基金扩容节奏加快 对A股市场“话语权”下降

　　中国证监会近日公布的数据显示，截至2009年底，60家基金管理公司共管理各类资产3.1万亿元，比上年增长40%。回顾基金业近两年的发展，资产管理规模一度从3.3万亿元滑落至2万亿元，此次管理规模的回升说明了什么？

　　基金大扩容“话语权”下降

　　2007年是基金业大发展的一年。这一年，基金管理资产规模一度突破3.3万亿元；但伴随股市的深幅下挫，2008年是基金业痛苦的一年，管理资产规模一度滑落至2万亿元。2009年基金业开始复苏，管理资产规模重新回到3万亿元以上。

　　尽管基金管理资产规模在去年有所回升，达到3.1万亿元，但股票方向基金资产净值占A股流通市值的比例在近一年时间内大幅下降，这意味着基金对A股市场话语权在削弱。

　　银河证券基金研究中心日前发布《中国证券投资基金2009年行业统计报告》显示，截至2009年12月31日，沪深A股流通市值合计148431.71亿元，按照资产净值口径统计，408只股票方向基金21893.33亿元的资产净值占到A股流通市值的比例是14.75%。

　　而在2008年12月31日，沪深A股流通市值合计44419.11亿元，股票投资方向基金12806.90亿元资产净值占A股流通市值的比例是28.83%。

　　“从2008年底的28.83%到2009年底的14.75%，股票方向基金资产净值占A股流通市值的比例在迅速下降，表明客观上基金行业对A股市场的影响力、主导能力均在大幅度下降。”银河证券基金研究中心负责人胡立峰说。

　　报告指出，股票方向基金资产净值占A股流通市值比例这个指标，反映了基金对于A股流通市场的影响力。该指标越高，表明基金对于A股流通市场的影响力越大。从近两年的数据来看，基金对A股市场影响力在逐级下降。

　　报告分析，虽然由于大量的“大小非”还未实际流通，基金在自由流通市值方面还有一定影响力，但从整体和全局而言，基金比重下降将深刻地影响到A股市场投资者格局。

　　基金品牌效应凸显　投资者审慎挑选

　　去年以来，新基金发行步入高峰，全年共发行基金118只，募集资金3782亿元，新基金平均发行份额较去年相比有了较大的提升。新基金的不断发行为基金业发展提供了重要发展机遇，但基金的品牌效应也更加显现，这使得长期处于弱势地位的小基金公司的发展空间更加收窄。

　　申银万国证券研究所分析师朱赟认为，去年在基金发行市场已经能够明显感觉到投资者对基金投资的谨慎，一方面，基金公司品牌效应突出，具有品牌优势的基金公司获得投资者较高的认购热情；另一方面，被动投资的指数基金是今年认购最好的产品类型，这反映出投资者已经开始关注基金的管理能力。

　　“在基金数量众多、挑选难度加大的情况下，投资者会更重视基金公司的整体投研实力和股市环境带来的系统性投资机会。”朱赟说。

　　在股份制银行工作的小刘在股票市场屡屡受挫之后，从去年下半年开始在银行开通了基金定投业务。“2009年虽然是牛市，但板块轮动和热点转换的速度超过以往，赚指数不赚钱是常有的事情。基金市场相对好一些，能够较为充分享受大盘上涨的收益，市场下跌时也不会赔得很惨。”

　　据了解，小刘选择了几只业绩优秀的基金开展定投，目前的收益率不错。2009年类似的投资者不在少数，其中一个重要原因就是基金整体收益率比较稳定，特别是被动跟踪大盘的指数型基金，全年平均收益率甚至超过90%。