未雨绸缪备战股指期货

　　随着“开闸”日期的临近，股指期货各项准备工作正加速推进，准备参与股指期货的投资者逐渐增多。据悉，目前已有近85万户投资者开户并进行了仿真交易。调查结果显示，有超过三成的调查者打算参与股指期货。

　　准备参与股指期货交易的投资者须具备相应的条件，作好必要的准备。证监会、中金所日前分别发布了股指期货系列适当性规则，明确了投资者参与股指期货交易的基本要求，不仅要求投资者全面评估自身能力，审慎决定是否参与，而且须满足实名制要求，如实申报开户材料，遵守“买卖自负”原则，承担股指期货交易的履约责任。笔者认为，欲参与股指期货的投资者，还应做好如下准备：

　　一要熟悉相关规则。与其他金融产品一样，股指期货也有自己一系列的制度安排。从眼下正在征求意见的文件看，股指期货投资者适当性制度包括证监会规章、交易所业务规则、期货业协会自律规则等三个层面。待意见征集完毕并作修改完善后将正式发布的文件包括：中国证监会的《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》、中国金融期货交易所的《股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）》和《股指期货投资者适当性制度操作指引（试行）》等。

　　1月19日，中金所又就交易规则及其实施细则等8项实施细则的修改稿和沪深300股指期货合约等向社会公开征求意见，待意见征集完毕并作修改完善后也将正式发布。这些系列配套文件出台后，投资者要及时学习，认真领会，在掌握相关规则的基础上再行开户和实盘操作。

　　二要办理开户手续。开户时，投资者先要通过期货公司的综合评估。届时，期货公司会对投资者的基本情况、相关投资经历、财务状况和诚信状况等方面进行适当性综合评估，在此基础上确定投资者是否适合参与股指期货交易。从分值设计来看，综合评估满分为100分，按照规定，期货公司不得为综合评估得分在70分以下的投资者申请开立股指期货交易编码。

　　投资者在参加综合评估时有一些讲究：在投资者的自然人特征方面，高学历和年龄适度的投资者将拿到较高的分数；在投资者的相关投资经历方面，经验丰富的投资者将更具竞争力；在投资者的财务状况方面，主要取决于金融资产的多少，金融资产越多，获得的分值就越高；另外，在投资者的个人诚信记录方面，也有一定的分值体现。综合评估合格后，投资者在开户时还须满足实名制要求，携带身份证等有效证件亲自办理开户手续。

　　三要制定操作计划。股指期货正式“开闸”前，投资者就要想清楚以下问题：

　　——动用资金数量。由于股指期货具有专业性强、杠杆高、风险大的特点，初次参与的投资者一般不宜采取重仓出击的方式，而要尽量给自己留有余地，等经验积累到一种程度后再加重仓位。

　　——选择进出时机。参与股指期货，选时十分重要。一般情况下，应该在牛市或者熊市的中段、行情方向相对明确的时候进行操作，这个时期股指的运行处于持续走高或者持续走低过程中，此时操作风险相对较低。若在行情方向不明时进行操作，很有可能判断错误，造成损失，进而搞坏心态。

　　——确定预期目标。如果指数的运行正如自己的预期，收益已达到事先设定的目标，就要果断止盈。如果判断失误，指数击穿了自己的“底线”，也要严格止损，切忌患得患失。

　　此外，投资者还要增强风险意识，做好风控准备。除了事先想清楚亏了怎么办，盈了又如何外，还要尽量给自己多加一些保险。正在公开征求意见的制度安排中，专门对法人投资者作了特别规定：净资产不低于人民币100万元，并具有相应的决策机制和操作流程。这一特别规定，特别是“决策机制和操作流程”的规定，充分体现了按计划操作、风险可控的原则，因此，笔者认为，对于稳健的散户投资者来说，从风控角度出发，这一点同样值得仿效和借鉴。