中银香港传发15亿美元次级债

　　中国银行（3988.HK）公布了发行不超过400亿元人民币的A股可换股债券计划之后，1月25日，香港方面有消息传出，中国银行的香港附属机构中银香港（2388.HK）可能会发行不低于15亿美元的次级债券，部分用于偿还中国银行在2008年底向中银香港发放的25亿美元后偿贷款。

　　 不过1月25日在接受本报记者采访时，中银香港的发言人表示，目前对于市场的传言不做任何评论。当天，中国银行与中银香港的H股股价分别下跌2.1%和1.34%，分别收报3.81港元和16.2港元。

　　有市场消息指出，中银香港计划委任中银国际、瑞银、德银等投行，在公开市场发售一项次级债券，而不由中国银行认购，发行本次次级债将减低中银香港的息率成本，以及配合信贷增长的需要。

　　一位外资投行的分析师对本报记者表示，“从目前中银香港的财务状况来看，其实并没有集资的迫切需要，除非中银香港有其他收购的计划。”根据中银香港的中报，截至2009年6月底，中银香港的资本充足率为16.1%，一级资本充足率高达到11.24%。中银香港在2009年上半年的盈利状况也超出市场预期，录得66.91亿港元的股东应占溢利。

　　2008年中银香港备受金融海啸打击，于当年年底曾发出盈利警告，随后母公司中国银行两次出手相助，分别于2008年6月下旬和12月中旬，向中银香港提供后偿贷款，以巩固中银香港在巨额拨备后的资本状况。

　　根据当时的协议，中国银行向中银香港提供6.6亿欧元后偿贷款，由2008年6月27日起计，为期10年。后偿贷款将于2018年6月27日到期支付，而中银香港可以于2013年6月28日或之后选择提前偿还。这笔欧元后偿贷款的利息每半年支付一次,发行后最初5年内的利率为欧元同业拆息加0.85%，第六年起利率则为欧元同业拆息加1.35%。

　　在2008年12月，中国银行又向中银香港发放一笔25亿美元的后偿贷款，为期10年。首5年息率为伦敦美元同业拆息加2%，第6年起则为伦敦美元同业拆息加2.5%，中银香港有权在5年后提早偿还贷款。

　　上述外资投行的分析师表示，根据香港金融监管的要求，后偿贷款将作为中银香港的二级资本，使其资本结构得到优化，而整体资本充足率也会随之升高。巴塞尔银行监管委员会要求，银行的次级资本对一级资本占比，不能超过25%上限。

　　有香港的业内人士指出，目前香港二手债市的信贷息差略有收窄，如果中银香港选择发行次级债，提早偿还部分贷款，可以减轻息率支出，而募集的资金也可以计入新资本内。