去年公开披露PIPE投融资案例的上市公司达19家

　　□ 本报记者 夏 芳

　　PIPE（英文全称为Private Investment in Public Equity，即私人股权投资已上市公司股份）投资的表现在刚刚过去的2009年，可称得上是“异常突出”。据中国风险投资研究院开展的对2009年度中国风险投资行业发展现状的最新调研结果显示，PIPE在200

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• 建设银行
• 中国银行
• 华仪电气
• 四川长虹
• 丹化科技

　　最新报告显示，2009年公开披露PIPE投融资案例的上市公司（包括海外中国公司）达19家。投资额排前三位的上市企业，分别是蒙牛乳业、建设银行、中国银行，融资额分别为53.17亿元、49.85亿元和48.78亿元。这3家上市公司的PIPE投融资额占19家总投融资额的49%。特别要一提的是，上述3家上市企业背后投资的机构均有厚朴基金的身影。

　　除去这3家公司外，另外其它16家公司分别为：华仪电气、四川长虹、小肥羊、丹化科技、国美电器、中青旅、泰山石化、兆恒水电、真明丽、建业地产、物美商业、飞鹤乳业、中国动向、新浪、耀莱集团、保利协鑫。

　　对于PIPE这个在国内资本市场还较为陌生的名词，中国风险投资研究院院长在接受记者采访时称， PIPE是私募基金，共同基金或者其他的合格投资者以市场价格的一定折价率购买上市公司股份以扩大公司资本的一种投资方式，其主要分为传统型和结构型两种形式。传统型由发行人以设定价格向PIPE投资人发行优先或普通股来扩大资本，而结构型则是发行可转债（转换股份可以是普通股也可以是优先股）。PIPE的特点是，相对于二次发行等传统的融资手段，PIPE的融资成本和融资效率要相对高一些，该方式也非常受欢迎。另外，在PIPE发行中，监管机构的审查更少一些，而且也不需要昂贵的路演，因而获得资本的成本和时间大大降低了。专家指出，PIPE比较适合一些快速成长为中型企业的上市公司。

　　2009年以来，随着中国国内经济的复苏，IPO重启以及创业板的开闸，“潜伏”企业长达数年的VC/PE以及PIPE们，在去年也收获了本应属于他们的斗金。最新报告还显示，有七成VC/PE背景的企业在国内上市。2009年，共有66家具有VC/PE背景的中国企业在境内外市场上市，合计融资690.87亿元。而受益于创业板的开板，在深交所有47家VC/PE支持的企业上市，较海外市场多出28家。其中，2009年创业板上市的29家有VC/PE背影的企业上市，融资金额为161.25亿元。中小板18家，融资总额为147.60亿元。而在香港主板上市的13家有VC/PE背影，融资额为332.61亿元。