获利盘回吐债市上涨歇脚

　　东莞银行古勇为

　　昨日债市有获利卖盘涌现，整体收益率小幅上行，成交量萎缩。5年期以上的利率品种收益率上行了1-2BP，短端收益率比较平稳，没太大变化。信用产品的收益率继续下行，短端买盘增加，AAA的CP收益率跌至2.57%左右，还有继续向下的可能。

　　虽然央行流动性管理措施给资金面带来压力，但是资金面整体还是比较宽松，回购利率下降利好债市，加上农历新年将近，不少银行会持债过节以获得更好的收益，收益率会继续下行或者持平，上升的压力不大。昨天隔夜回购加权利率为1.36%，7天回购加权利率1.77%，21天回购加权利率1.85%，1个月回购加权利率为1.85%。

　　另外值得关注3-5年的信用产品，因为同期限的利率产品已经有所下行，利差空间加大，我们预计该类型产品近期会有一波行情。