来源：华夏时报
作者：苏怡
临近岁末，当工作热情渐渐被春节团圆的期盼所取代之时，这里，依然热火朝天。北京市朝阳门北大街的杭州银行北京分行营业大厅里，依然有很多中小企业业主们正在咨询贷款事宜。另一方面，各客户经理正满北京跑，试图赶在春节前，做更多更完善的授信调查，以期贷款早日发
掐指一算，不足一周。来得及么？原来这家银行，正是以迅速与灵活发放中小企业贷款而著称。所以，该行北京分行的小企业贷款09年增长了近7倍。
信贷流水线作业
一分耕耘一分收获，不禁要问，怎样的耕耘，才能将小企业贷款，这曾经的贫瘠之地变成沃土？
简而言之，一套“标准化产品、作业流程化”的科学体系护航，层出不穷的特色产品保驾。
小荷才露尖尖角时，这只富有远见的蜻蜓就已立上头了。2007年，在众多金融机构对小企业信贷还没有充分重视之时，杭州银行就开拓性地成立了小企业信贷部，专门为中小企业提供贷款服务。如今，成绩斐然，截至2009年末，仅北京分行一家?a href="https://q.stock.sohu.com/cn/601988/index.shtml" target=_blank>中行∑笠荡钭芰烤捅热ツ昴瓿踉龀ち私?，有信贷关系的小企业客户比去年年初增长了近10倍。
成绩背后，挥洒着辛勤的汗水。杭州银行北京分行中小企业部的贷款人员每次贷款审核工作，都要对相关企业进行深入考察。他们跑遍了北京周边的各大中小企业孵化基地，实地调查企业的厂房、原材料、订单等情况。虽然中小企业规模小，财务状况相对简单，在银行查一下流水账，调查该企业生产多少产品，销售额是多少，就能很容易掌握该企业的相关信息，但他们丝毫不敢懈怠，从前期接触客户，到授信调查，一次次往企业跑，无论是刮风下雨，或是雪灾严寒。
成绩背后，同样闪烁着智慧的光芒。埋头苦干，远不如抬头巧干，经过多年发展，杭州银行小企业信贷已经形成一套科学的体系。
杭州银行在进行小企业授信业务时，从前期接触客户开始，到授信的调查、审查、审批，贷款的发放，贷后管理、贷款的回收等使用标准化产品，产品标准化、作业流程化、生产批量化、队伍专业化、管理集约化、风险分散化，这样不涉及人为因素，提高效率，扩大规模，降低成本，既能满足中小企业客户的需求，又极大程度的控制风险。
产品标准化、作业流程化，并不代表呆板保守，据悉，其还有一套内部评级体系，一半考查小企业的财务因素，另外一半考查非财务因素，如企业主的从业素质，信用水平等，根据各个小企业量身定制，而非一概而论。
杭州银行北京分行小企业信贷负责人并不担忧各家银行的竞争，因为从长期业务积累中，他们已经有了丰富的经验。
特色产品层出不穷
经验丰富并不意味着一成不变，不断在实践中创新出具有可操作性产品，是他们永远努力的方向。杭州银行北京分行小企业信贷负责人透露说，他们刚刚完成为期一个月的调研，主要针对中关村企业园投融资环境情况，从中，他们又发现新的良机。
“中关村管委会投融资处、北京民协金融专业委员会等机构，始终关注中关村中小民营企业的投融资现状，也一直在为解决企业融资难的问题寻求出路，每年对他们的扶持基金特别多，将近20亿元，但未成为一个系统化的金融服务计划，而且中关村企业众多，并不能面面俱到，扶持基金不能产生应有的效用”，该负责人介绍说，其实这些中小企业都是银行的潜在客户，但风险也不小。
授人以鱼不如授人以渔，与其坐等各类补贴，不如让资本更市场化的运作，产生造血功能。“我们在尝试一个合作方案，看能不能管理机构与银行强强联合，共同成立一个担保基金，由银行负责发放贷款，这样资金可以在风险可控的范围内放大数倍，为全面解决中关村园区内企业资金缺口，提供根本性的金融支持。”该负责人认为，补贴的作用反而可能适得其反，属于救急不救穷。
正是源于这种不断思索勇于创新的精神，杭州银行北京分行形成了一系列小企业贷款特色业务。
如适合专业市场个体化工商户的“租金贷”、写字楼租户“楼宇贷”，又有适合大型百货商场供应商小企业“百货贷”、超市供应商小企业“超前贷”、医院供应商小企业“药商贷”，可以解决因应收账款积压导致资金流动性差的问题。
还有针对小企业、个人经营户的“联保贷”、休闲服务行业小企业的“连锁贷”，可以解决小企业在融资过程中遇到的担保难及对小企业来说，提前以其自身经营利润扩张销售渠道，加速企业发展。
各类特色产品不胜枚举，还有针对科技型小企业的“订单贷”，产品特点是，针对已成立一年以上，基本完成研发工作，产品已经获得市场和相关管理部门的认证或认可，并已取得一定订单，向产业化转型的科技型小企业启动资金瓶颈。
创业板高增长成为传说 业绩黑马被主板囊括
本报记者 郑桂兰 北京报道
创业板股票顶着高增长的光环，享受着高市盈率发行的待遇。这一切都是基于创业板公司能够高增长的预期。在创业板公司集中招股的日子里，路演天天都有，每个公司的老总都在积极推荐着自家待上市的股票。
如今，年报公布在即，有些公司已经发布了年报或者业绩快报。众位顶着“绝色佳人”光环的创业板股票，到了揭开面纱的时候。是真的美丽无双，还是真的平淡无奇？
根据WIND数据，截至本周四，创业板公司整体净利润增长为40.7%，不敌中小板公司的50.45%。创业板公司、中小板公司的整体增长都明显高于主板整体22.21%的净利润增长。但净利润增长超过10倍的黑马型上市公司，均出现在主板。创业板公司、中小板公司能增长翻1倍的都屈指可数。
若创业板业绩增长的绝对值情况还不算坏，那么创业板的高估值比业绩更突出。创业板没能实现超高增长，靠业绩平抑估值基本无望，创业板的机会只有在股价下跌之后出现。
中小板净利增长超创业板
记者根据WIND数据统计，截至本周四，共有15家创业板公司发布过业绩预报。这15家创业板公司去年实现的净利润总额为9.64亿元，同比2008年，这15家公司的利润总额增加了40.7%。
从目前已经公布年报或者业绩预报的创业板公司来看，净利润增长率最高的是鼎汉技术165.41%；其次是本周五公布业绩预告的神州泰岳123%；第三是公布年报的同花顺，2009年净利润增长94.9%。剩余公司的净利润增长率都没能达到或者接近100%，看来实现业绩翻倍的公司实在寥寥无几。
从目前已经公布业绩预告的创业板公司来看，净利润增长率最低的是金亚科技，净利润增长13.87%；次低的是上海佳豪，净利润增长15.23%；接下来是莱美药业，净利润增长24.48%。
对此，英大证券研究所所长李大霄对《华夏时报》记者表示：“投资者对于创业板的高增长还是要理性看待，不要过度预期。上市公司的竞争力，还需要放到更长的时间里来检验。在目前主板市场里面，很多公司在8年后、10年后都不见了，10年中有多少上市公司更换了名字？创业板公司也一样，除了着眼增长率，还要看持续性。”
或许总体净利润增长40%的绝对水平并不很低，只是与传说中的高增长还是有些距离。中原证券研究所副总经理刘舒表示：“招股路演时一般都是预测值，一般都比较乐观，这种情况也常见；业绩快报就是实际情况了，不再是预测值。”
根据WIND数据，截至本周四，中小板整体净利润增长为50.45%，创业板的整体净利润增长不敌中小板。根据已经公布的业绩快报，2009年新发中小板公司整体净利润增长30.18%；不包括新股的中小板上市公司整体净利润增长率为58.59%；将新股包括在内的所有中小板公司整体增长是50.45%。
“创业板的业绩还是可以的，中小板的增长从目前数据来看是超预期的，中小板50%的净利润增长是真的很不错。”刘舒表示。
黑马型增长出现在主板
截至本周四，用WIND统计所有已经发布业绩快报的主板公司共有55家，总体实现净利润584.48亿元，同比2008年增长22.21%。其中净利润增长率最高的是深长城，2008年的净利润是678.66万元，2009年的净利润是2.35亿元，净利润增长3366.37%，净利润实现了近30倍的增长。接下来是健康元净利润增长1895.47%，健康元2008年亏损2695万元，2009年盈利4.84亿元。第三名是西南证券，2008年盈利5314万元，2009年盈利9.73亿元，净利润增长率为1730.45%。
券商类上市公司2009年的盈利状况都不错，宏源证券净利润增长率106.68%，长江证券净利润增长95.5%。55家上市公司中有16家净利润增长率超过100%。
截至本周四，用WIND统计所有已经发布业绩快报的中小板公司共有62家，总体实现净利润58.74亿元，同比2008年净利润增长50.45%。其中净利润增长率最高的是蓉胜超微，净利润增长189.29%，2009年实现净利润392.85万元，2008年净利润为135.8万元；第二名是凯恩股份，净利润增长183.09%；第三名是思源电气，净利润增长174.27%。净利润增长率超过100%的中小板上市公司共有11家。
但净利润增长率过千的黑马型上市公司均出现在主板，创业板、中小板无缘黑马。
“从目前中小板的净利润增长数据来看，50%的增长应该说属于超预期的增长，主板22%的增长水平也很不错，创业板40%的增长水平应该说还可以，只是可能等全部公司的财务数据出来后，这些利润增长水平都会有不同程度的下降。毕竟先出来的财报数据，预期好的多；在后面出来的年报中，预期不太好的更多。创业板公司如果能保持每年净利润增长率在30%至50%之间就算不错了。只是创业板的估值太高，市盈率太高了。神州泰岳的高转增方案，应该有降低股价的考虑，但高转增并不能降低市盈率，只是每股价格会降下来。”信达证券研究所副总经理刘景德对三个板块的净利润增长情况进行了如上分析。
创业板业绩难平高估值
创业板的高估值、高市盈率一直备受诟病，本来投资者期待业绩超高增长能一定程度平抑高估值，如今，整体40%的净利润增长实在和超高提法无缘。在股价不下跌的情况下，高估值、高市盈率只能继续累积高风险。
李大霄还表示，衡量创业板公司的好坏，应该看多个指标，包括净利润、营业收入等指标。除了业绩，还要看估值水平、业务增长情况、业绩的持续性等多个方面。如果说40%的业绩增长说不上坏，那么估值过高是没有争议的事实。
华泰证券首席策略分析师陈慧琴对记者表示，创业板中有一些公司的业绩还是可以的，比如神州泰岳、同花顺等，净利润增长分别为123%、94.9%。应该说创业板首批28家公司的质量还是可以的。值得一提的是，从二级市场来看，创业板可能在近期有非常好的机遇。本周五，神州泰岳由于公布10股转15股派3元的历史最高送转方案，强势涨停。“从资金情况来看，本周一可能成为创业板行情的分水岭，从周一开始，有大资金在买入下跌后的创业板筹码。”在此轮股指调整后，陈慧琴表示会关注创业板股票在二级市场上的机会。
“应该说公司净利润增长超过GDP增长的，都可以说是高增长。创业板、中小板的一些公司，确实处于股票投资的婴儿期，如果能进行较长时间的投资，跟随该股票从婴儿期发展起来，一般都能获得挺好的收益。高送转一般也发生在中小盘股票中，像大盘股很难想象能出现10送10的情况。如果长期投资中小盘，随着高送转，持股成本也会较低。”陈慧琴分析说。
上网从搜狗开始
