14.43%：华泰证券中签率创12年新高发行价20元

　　近期主板新股屡屡上市首日破发，令一级市场“打新”热情迅速降温。尽管发行价格最终确定为定价区间下限20元，而没有按照22元的上限定价，但华泰证券网上中签率仍大幅提高至14.43％，这是2006年股改以来新股网上中签率新高，较排名第二的中国国航高出9个百分点；也是继1 997年6月安凯客车（15.70）以来的12年半新高。

　　而在自1996年至今的新股中签率排名中，华泰证券也高居第九位。但业内人士称，彼时发行机制与现在相比已有很大改变，所以可比性不高。

　　王亚伟旗下基金参与认购

　　根据上海证券交易所提供的数据，华泰证券网下配售比例为　32.82%，认购倍数为3.05倍。按照20元的发行价计算，华泰证券此次发行市盈率为29.41倍，低于30倍。

　　本次华泰证券网上发行有效申购户数仅为187453户。而网下配售对象也大幅减少。在初步询价阶段共有68家询价对象管理的128个配售对象参与了初步询价报价，而提交有效报价的52个配售对象中有50个配售对象参与了网下申购。

　　粗略统计，50家网下获配机构中，基金仅为17家，约占三分之一。其中，王亚伟管理的华夏策略精选与华夏大盘精选也对华泰证券进行了认购，并合计获配近600万股。

　　申银：上市后合理定价在24~25元

　　在华泰证券之前，中国西电（601179.SH）、中国一重（601106.SH）上市首日均跌破发行价。而中国一重发行时，其网上中签率已达4.98％，网下配售比例也高达26.17％。因此中国一重的破发也导致多家网下获配机构出现大幅浮亏。

　　而此次，即使华泰证券定价最终并未按惯例确定在上限，但通过Wind资讯统计，该价格仍高于部分研究机构给出的合理估值下限。不过，这些机构预测定价的综合值为20.48元到23.76元，按此计算，华泰证券上市后仍存在一定的上涨空间。

　　相对于多家研究机构的谨慎，申银万国仍给出乐观评价，预计华泰证券上市后二级市场合理定价在24~25元。

　　申银万国主要看好华泰证券的经纪业务。考虑到中信证券处置中信建投股权的影响，华泰证券和华泰联合证券合并口径经纪业务市场份额达到6.21%，高于同业。除总量优势外，以营业部均成交量衡量，公司经纪业务交易效率较高，经纪业务的整合能力也在收购信泰、亚洲、联合等券商的过程中得到反复验证。

　　另外，公开资料显示，华泰证券目前已经拥有多个金融子行业公司股权。控股华泰联合证券有限责任公司、长城伟业期货有限公司、华泰金融控股（香港）有限公司、华泰紫金投资有限责任公司，并参股了南方基金管理有限公司、友邦华泰基金管理有限公司、江苏银行股份有限公司。

　　而华泰证券此次募集资金将用于增加公司承销、自营、资产管理等主要业务的营运资金；以及增加包括融资融券、衍生产品业务、产业投资基金创新业务投入；并拟对华泰金融控股（香港）公司、长城伟业期货有限公司、华泰紫金投资有限责任公司等子公司进行增资。