2009年，银华基金投资管理部总监、A股基金投资总监、银华优选基金经理陆文俊依靠对于内需消费题材的把握，成功拿下了年度亚军，银华基金公司的投研实力，也因此受到市场认可。
2009年底，陆文俊在四季度报中表示，2010年继续关注内需，他认为，“可以预见的是，汽
车＋消费＋低碳经济将受益于产业政策调整，这些产业中的优势企业成长的速度很可能是超出市场预期的。”
同时被他看好的还有“估值相对较低、由于自身的产业结构调整等原因迎来黄金发展期的周期类行业，比如，钢铁行业中的板材”。陆文俊表示，将在2010年第一季度持有现有组合。
当时银华优选前十大重仓股包括
上海汽车(600104)、
一汽轿车(000800)、
福耀玻璃(600660)等。2010年前两个月，汽车板块并未表现出强劲涨势。
但是陆文俊接受理财周报记者采访时仍然不改判断，他表示，虽然春节前后出现了一系列新的影响市场变动的因素，但是银华对于市场的看法并未发生大的改变。2010年，将更为重视“经济发展方式转变”框架下的各收益行业，以降低政策变动和外部因素对投资的影响。
“转变经济发展方式”可能带来结构性机会
春节之后，市场首先受到的冲击，来自存款准备金率的持续上调。这被视为政府刺激政策可能提前退出、货币政策提前收紧的信号。
陆文俊判断，上调存款准备金的直接目的是回收流动性和控制信贷过快增长，进而防范经济过热和通胀预期。2月份到期的回购和央票量达到8000亿，央行面临较大的对冲压力，由此采用了上调存款准备金率的方法。
但是他认为，今年货币政策的定调仍然是“适度宽松”，这就意味着短期内的宏观调控仍将以数量调控为主，利率工具的使用会比较滞后，要视通胀的走势而定。
对于投资者来说，政府在加息之前，使用存款准备金率调整来回收流动性，事实已经存在一定心理预期，大盘并未出现大幅波动。
而对于已经陆续展开的两会行情，陆文俊表示，宏观经济政策的基调已经基本确定，因此，在两会期间不太可能出现新的说法，他倾向于认为两会不会对大盘构成太大的影响。投资者可以关注两会可能推出的关于“转变经济发展方式”的相关政策，由此可能带来市场的结构性机会。
银华基金公司判断，地产政策和货币政策可能还会延续之前的思路，总体处于收紧的状态。因此该公司接下来将更关注后续地产成交和新开工的变化，以及货币紧缩对于市场利率的影响。
部分资金回流美国，股指期货、
融资融券没有实质性影响
在希腊债务危机爆发之后，欧元、英镑持续贬值，甚至影响到港元走势，而美国经济和市场，则都表现出上行趋势。
银华基金表示，希腊债务危机本身的影响是可控的，现在银华比较关注这一危机向其它国家的扩散情况。而美国经济近期的相对强势，会吸引部分资金回流美国。近期仍需要关注地缘政治对油价的影响，若油价上涨过快，则可能不利于国内的通胀走势。
2月22日，股指期货开户工作启动，但是到目前为止，各大券商数据都显示，股指期货的开户并不踊跃。
而目前基本可以确定的是，股指期货将在两会后正式推出，关于具体时间，有指开户启动一个月后的3月22日，也有可能推迟到4月初。
陆文俊表示，股指期货和融资融券的风险大于现有证券业务，其对市场的影响也难以事先评估。管理层在初期必然对这两项业务采取比较严格的风险管理手段，很难期待开户数和交易量在初期就能放大。
而从其它国家的经验来看，股指期货和融资融券推出的主要目的是为投资者提供风险管理工具，推出后能促进市场交易的活跃，但并不会对市场趋势构成实质影响。在综合考量近期影响市场的新因素后，陆文俊表示，对于市场的基本判断不变。
此前陆文俊在去年四季度报中写道：“中期来看，我们认为A股市场更多的是结构性的机会。在未来的行业选择和个股选择标准方面，我们将以成长性和估值合理作为最重要的选择标准。”
陆文俊对理财周报记者表示：“从2009年底开始，我们对2010年股市的基本看法就是：市场将从流动性推动转变为盈利推动，投资上来说，将从把握大的总体机会转变为结构性机会。2010年以来，宏观经济复苏的趋势以及政策退出的大方向，基本在我们的预期之内。”
因紧缩的提早和外围市场的变化，更推动了陆文俊的决心：2010年应更为重视“经济发展方式转变”框架下的各收益行业，以降低政策变动和外部因素对投资的影响。
（文章来自理财周报）
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
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