航运股：去年业绩不佳 今年有望脱困

　　太平洋航运(02343.HK)昨日公布截至去年底止的全年业绩，期内实现净利润1.1亿美元，同比倒退73.1%；期内营业额下跌43.8%至9.5亿美元。此前，中海集运（02866.HK）、中海发展（01138.HK）及中国远洋（01919.HK）已先后发出预亏公告，表示受到航运市场低迷、需求不足使运 费收入同比大降等因素影响，导致去年业绩下跌。

　　不过业界人士认为，随着环球经济的复苏，国际进出口贸易将回升，对集装箱航运需求有望增加，将有利于航运业，因此航运公司有望于今年走出困境。

　　航运业近期回暖

　　在太平洋航运公布业绩倒退之前，中海集运、中海发展及中国远洋已先后发出预亏公告：中海发展预计其2009年度净利润同比大幅下降超过50%，该公司2008年度的净利润约53.73亿元（人民币，下同）；中国远洋也发公告预计去年总体亏损，该公司去年前三季累计亏损已达53.08亿元；中海集运预告2009年全年业绩转盈为亏，原因是受到金融危机影响，运费及运量大幅下跌。

　　尽管航运公司去年业绩普遍不理想，但随着近期中美两国公布的经济数据有所改善，全球经济已渐见复苏，因此国际进出口贸易可望回升，预计将带动航运业持续向好。而反映航运市场景气程度的波罗的海指数近期连续走高，已由去年9月的低位2163点回升至3月1日的2760点。有证券分析员表示，近期干散货运输需求有所增加，导致运价呈现一定程度的企稳回升之势，因此预计航运业务已走出谷底，在港上市的航运公司有望在今年转亏为盈。

　　现价不宜追高

　　昨日，太平洋航运管理层在新闻发布会上表示，尽管供需平衡仍然持续波动，但对今年干散货运市场前景的看法由负面转向中性，预计市况将会好转。高盛也预计，今年航运业整体运费上调15%至20%，有利于提高股份估值。

　　不过，不少分析员表示，相对于去年的低位，航运股至今的升幅不小，因此在现水平并非追高的合适时机，建议等待低位吸纳；同时，由于各国有意于下半年实施退市政策，经济环境仍面对加息等风险，预计航运股仍会有一定的波动，建议投资者选择依赖内地经济发展的航运股。

　　时富证券联席董事邓建初表示，在环球经济有望复苏的前提下，航运业前景可看高一线；选股方面，他看好从高位跌得较深的航运股，尤其是市值较小的中海集运。

　　金利丰证券研究部董事黄德几也不建议投资者现价买入航运股。他估计航运股在本季可能会有所调整，但相信下半年会回升。在多只航运股中，他首选中海发展，因为该股对中国经济增长敏感度高，而且能受惠于内地对能源需求的增长。