中报业绩乍暖还寒 航运板块步履蹒跚

　　■徐谷明

　　全球经济乍暖还寒，航运个股亦承压甚重。８月５日上证综指从３４７８点跌落至今，航运板块跌幅惨重，截止到８月２６日，中国远洋（６０１９１９）、中海集运（６０１８６６）、中海发展（６０００２６）跌幅分别高达２５．９３％、２０．７３９％和２７．３６％。

　　半年报亏损大

　　８月２８日，中国远洋发布半年报，报告期内，公司实现净利润－４６．１７亿元，同比下降１３２．６％；实现基本每股收益－０．４５元，同比下降－１３２．４％。

　　对此，中国远洋表示，上半年，世界经济形势依然严峻，国际贸易量大幅下滑，海运运量、港口吞吐量下降，对集团经营产生较大影响。

　　事实上，上半年国内三大航运股境况仍是“惨淡经营”。８月２８日，中海集运披露半年报称，公司上半年净亏损３４．１８亿元，而去年同期，公司实现净利润６．９９亿元，同比降幅为５５０．１％。

　　８月２０日，中海发展公布半年报称，２００９年上半年，公司实现归属于母公司所有者权益的净利润６．１４亿元，同比下降８０．７％。

　　昔日业绩优良，前景广阔的航运股陷入了“世界经济衰退的泥潭”。中国交通部的统计资料显示，２００９年上半年，中国对外贸易进出口总值同比约下降２３．４％；中国集装箱航运市场，规模以上（２００８年集装箱年吞吐量２００万ＴＥＵ 以上）港口完成集装箱吞吐量５５９７万ＴＥＵ，同比减少约１１％。

　　开源节流

　　面对当前经济的内忧外患，三大航运公司都在“钻营”着如何开源节流。首当其冲是压缩运力，据悉，经与船厂协商，中国远洋推迟了部分的交船时间，还取消了８艘船舶订单，并通过运用联盟互租和互换、出租、退租等多种手段控制运力规模。

　　节约成本，减少运力并非“一步到位”，而是“边走边看”。实际上，截至２００９年６月３０日，中国远洋仍持有５７艘集装箱船舶订单，合计４３万标准箱。

　　最早公布半年报的中海发展却逆势而上，半年报显示，２００９年上半年公司实现净利润６．１４亿元，较之去年同期，锐减８０．７％。

　　８月２４日，中海发展总经理茅士家对机构投资者表示，“航运暴利的时代已经结束”，但“最困难的时候已经过去”。

　　在航运业陷入低谷的情况下，中海发展的油轮运力今明两年却仍将有大幅增加。中海发展表示，目前该公司的运力在４０４万吨左右，而到今年年底，这一数字有望达到６００万吨，此外还将有３００万吨的运力正在建造之中。

　　对此，茅士家依然乐观地表示，“对于新增运力，我们完全可以消化，没有问题。”原来，中海发展有着自己的“算盘”：一部分运力用于填补单壳油轮淘汰的运力空白；超大型油轮则主要用于履行与中石化签订的长期协议；剩余巴拿马型油轮主要用于开辟包括非洲在内的新航线。

　　据悉，根据国际海事组织的规定，单壳油轮将在２０１０年退出航运市场。而中海发展拥有１０艘单壳油轮，运力超过４０万吨。

　　中国因素凸显

　　受经贸持续下滑影响，主要航运咨询机构不断下调２００９年全球集装箱货量增幅预测，德鲁里在６月份的最新报告中认为２００９年集装箱货量将大幅下降１０．３％。市场供需差异巨大，加之油价再度上扬，下半年形势仍非常严峻。

　　中国远洋表示，“中国因素”将继续发挥主导作用。随着中国经济的率先复苏，中国内地的铁矿石、煤炭和大豆进口需求推动国际干散货运输市场自４月中旬以来持续走高，６月３日ＢＤＩ指数突破４０００点，升至２００８年１０月以来的新高４２９１点，６月３０日ＢＤＩ指数稳定在３７５７点，比年初７７３点增长了３８６％，今年上半年ＢＤＩ指数平均值２１２８点。

　　据悉，上半年中国内地共进口铁矿石２．９７亿吨，同比增加６７３３万吨，增幅２９．２９％；预计下半年中国内地铁矿石进口量可能低于上半年，但是全年铁矿石进口增加的趋势已经确立。上半年中国内地共进口煤炭４７８７万吨，同比增长１２２％，净进口３６２５万吨；下半年随着发电量的回升，中国内地煤炭进口量仍有望持续增长。

　　其次，随着全球整体经济形势的逐步好转，下半年传统煤炭进口大国日本和韩国的进口量有望回升，欧美的钢材需求也将触底回升。

　　今年８月７日，中海发展与中石化签署《长期运输协议修订备忘录》，中石化力挺中海发展下半年业绩。因为中石化承诺，将对中海发展ＶＬＣＣ船每航次的运量予以保底以及对原有的保底封顶空间进行调整。