朱从玖详解新股发行定价市场化(图)

　　将进一步完善市场约束机制，促使市场主体归位尽职　　投资者必须要有很强的风险意识，具有自我负责的精神。投资者的自我保护要远远胜过其他形式的保护。

　　中介机构不应竭泽而渔，对自己作出的每一个决定都应体现充分的诚信，必须反复掂量定价对发行人和投资人是否合适。

　　不要盲目相信一些美好的故事和传言，以及一些市场上所谓的建议，这非常危险。如果这个道理能明白，那么新股发行体制改革也就顺了。

　　全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖昨天在接受证券时报记者采访时表示，新股发行定价下一步将进一步完善市场约束机制，促使市场主体归位尽职。新股发行体制改革最终能否理顺，有赖于投资者自身风险意识的提高。

　　他强调，投资者必须要有很强的风险意识，具有自我负责的精神，只有这样，投资者保护才能落到实处。投资者的自我保护要远远胜过其他形式的保护。

　　“即使采取更多的保护措施，也不意味着给投资者百分百的保护，投资者自身必须提高必要的风险意识。”朱从玖说。

　　他认为，投资者、发行人、中介机构和股票定价本身都需要逐步成熟，逐步积累经验。中国的证券中介机构虽然已获得了很大的进步，但仍存在较大的提升空间。

　　“中介机构不应竭泽而渔，对自己作出的每一个决定都应体现充分的诚信，必须反复掂量定价对发行人和投资人是否合适。”他说。

　　在回答有关“如何看待新股发行普遍定价较高”的问题时，朱从玖表示，在新股发行过程中，价格高低关键是要看买卖双方，也就是发行人和投资人的意愿。事实上，每一个人在不同的时间段都会作出不同的判断；对每一只股票，总会有人觉得股价高了，有人觉得低估了。因此，不能用一个简单的标准来判断价格的高低。

　　以金融危机下的2008年下半年到2009年上半年为例，当时全球IPO数量很少，因为很多发行人不愿意以较低的价格发行股票，而投资人也不愿意以正常的价格去买股票。“市场永远是这样一个博弈，对每一只股票每一个人都有不同的看法。”朱从玖说，“这就是市场化定价的基本涵义。”

　　朱从玖最后忠告投资者，不要轻易地盲目相信一些美好的故事和传言，以及一些市场上所谓的建议，这非常危险。“如果这个道理能够明白，那么新股发行体制改革也就顺了。”他说。