3-15基金销售新规实行　首发奖励急刹车

　　今年“3·15”基金业将开始施行基金销售费用新规定。其中关于“取消一次性奖励”和“增加短炒基金的惩罚性费率”的两项要求均剑指基金投资短期化这一行业痼疾，旨在通过制度规范基金销售费用。

　　首发奖励遁形

　　“我们新基金的销售费率已经完全按照证监会的要求执行。”目前正在发行新基金的多家基金公司都不约而同地表示，“首发一次性奖励”已经取消。而就记者了解，在今年年初时，这项基金发行时的“潜规则”依旧在暗中进行。

　　2010年伊始，已经有不少新基金产品采用按年递减收取赎回费，大部分基金持有两年以上免去赎回费。不过目前新基金合同中暂无对持有期限过短的惩罚性费率一项。

　　这些基金销售中的新变化缘起去年12月14日证监会发文规范基金销售费用。禁止基金公司向销售渠道支付或变相支付销售佣金或报酬奖励；并同时对于持续持有期少于7日的和30日的投资人分别收取不低于赎回金额1.5%和0.75%两档的“惩罚性”赎回费。

　　基金分析人士认为，基金针对1000万元以上申购资金仅要求1000元“象征性”手续费。因此不少机构偏好借用基金大做波段到了有恃无恐的地步，或借道债券基金打新套利。这些资金的频繁进出极容易影响基金经理操作，造成市场波动，也对个人投资者的收益造成影响。惩罚性费率对于投机性资金将有一定的威慑力。

　　这些规定，一方面促使基金销售费用与渠道销售基金的保有量挂钩，鼓励渠道和基金公司加强对投资者的长期服务；另一方面从投资者角度，限制资金快进快出对基金持有人收益的损害，鼓励长期投资。

　　价格同盟密而不坚

　　虽然销售新规已正式施行，但在新规框架下建立起来的“价格同盟”对于基金公司而言是喜是忧，业内不一而足。

　　截止3月15日，今年以来已有21只新基金发行。不仅数量多，基金发行扎堆的现象也越发明显。新基金发行难言“选时”，发行期还得等渠道“排班”。作为基金主要依赖的代销渠道，银行的话语权在激烈的销售大战中与日俱增。

　　在眼前的销售压力之下，基金公司被迫接受银行提高尾随佣金的比例，对于某些谈判能力较弱的中小基金公司，尾随佣金比较最高可达到销售净值的0.7%。另外，“为了提高渠道销售人员的积极性，组织旅游、赠送礼品这些隐形激励是必不可少的。”某沪上基金公司市场部人士表示。

　　对于此种现状，一些基金公司还在摸索对策，他们表示准备静观同行的行动。如果一旦个别基金公司打开“口子”，基金公司“价格同盟”或从内部出现动摇。