中信、海通等六券商入选首批融资融券试点名单

　　券商观点

　　中信建投魏涛

　　日前，证监会敲定首批获得融资融券试点券商的名单，国信证券、中信证券（600030）、海通证券（600837）、国泰君安、广发证券（000776）以及光大证券（601788）获得首批试点资格。这一结果基本符合我们的前期判断。

　　从名单来看，证监会 选择首批6家券商的标准基本是按照净资本的高低（扣除信息系统故障等硬伤外）。

　　根据我们前期报的研究结论，在相同假设下，初期仅限于自有资金的融资融券对上市券商的业绩弹性（由大到小）排序如下：国元证券（000728）、光大证券、海通证券、招商证券（600999）、中信证券、华泰证券（601668）、长江证券（000783）、广发证券。

　　随着首批试点券商明朗，市场焦点将逐步转向第二批券商。根据我们上文的判断，证监会选择首批6家券商的标准基本是按照净资本由大到小来选择的，那么选择第二批的对象也就基本明确了：很有可能是招商证券、国元证券、银河证券、齐鲁证券、华泰证券、东方证券、中信建投、方正证券等。在上市券商中，我们认为华泰证券、国元证券、招商证券、长江证券进入第二批的可能性比较大。

　　预计首批名单公布之后一个月第二批马上也会推出，我们建议应及时关注第二批券商，特别是华泰证券、国元证券等。

　　我们近期对于券商的推荐组合为：中信证券、华泰证券、海通证券、国元证券。