西藏天路三大股东提前减持 主营利润率仅1.74%

　　西藏天路（600326）15日发布2009年年报，公司营业收入较上年同期增67.94%，净利润增850.48%。但本年度分红预案仅每10股转增2股。从2007年开始，西藏天路已经连续3年没有现金分红，对于这样的“铁公鸡”，如何留住投资者的心？

　　年报显示，其主营业务公路工程营业

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　　这两项业务作为西藏天路的主营业务,利润率却如此之低，西藏天路是怎样实现盈利的呢？

　　西藏天路员工谢良毅向记者透露：“三年前公路建筑还属于地方保护项目，利润相对高，但自从建筑市场对外开放以后，引入了招投标机制，公路建筑行业竞争激烈，要想中标，必须把价格压得很低，这样也就导致了利润下降。而对于房建工程，一方面钢材、木材等原料的运输价格很高，另一方面是人力不足，人力成本提高，所以利润率偏低。”

　　关于同一问题，东海证券公路行业的分析师王万金说：“公路建筑行业总体营业利润率都较低，又因为西藏是高原地区，自然环境恶劣，施工期短，营业成本偏高，所以营业利润率较低。”

　　对于主营业务盈利下降的状况，西藏天路的领导层积极拓展业务方向，在保证公路、房建等工程稳定运营的同时，还经营水泥、建材及矿产业等实体行业，为公司带来了很好的利润。

　　年报显示，考虑到公司前期开工项目需要垫付大量流动资金，为确保公司各工程项目建设进度，西藏天路今年不进行利润分配，拟用资本公积金向全体股东每10股转增2股。王万金认为，西藏天路的这种分红方案是符合实际的，因为对于工程建筑企业来说，成本高，需要的流动资金较多，资金回笼周期长，以它７千多万的净利润，是没有充足的资本进行现金分红的。为了公司的长远发展，不分红是对的。

　　2009年底西藏天路三大股东几乎同时减持，不少投资者疑虑重重。谢良毅解释说：“作为股东之一的西藏交通工业总公司由于内部重组，需要资金回流。年底时，一般企业都要进行财务结算，现金回流也是常见现象。三家股东的减持对公司并没有特别大的影响，他们仍然是西藏天路的最大股东。”