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携程再施资本捆绑术 购汉庭和首旅建国股权

来源:21世纪网-《21世纪经济报道》
2010年03月22日00:08
  核心提示:在“封杀”格林豪泰酒店销售事件后,携程对其他经济型酒店投资,无论从巩固战略合作关系还是增加收入规模上看,都是一笔不错的买卖。

  就在汉庭上市之际,继去年增持如家之后,携程对上游酒店再次进行战略投资。

  3月16日,携程宣布,已经签署正式协议分别收购汉庭约8%和首旅建国酒店15%的股份。

  从3月5日向美国证交会递交IPO申请书以来,汉庭的IPO申请书已经有多次补充。一开始拟融资5000美元,后又突然加入战略投资者携程,现在拟融资已增至1.27亿美元,发行价格定为每股10.25-12.25美元。

  按照约定,携程将以发行价向汉庭购买720万股,向汉庭投资人购买1164万股,这部分价格总额最高可达5700万美元。交易完成后,携程占汉庭普通股近8%的份额。

  在携程,季琦不仅是联合创始人,扮演的角色还包括股东和独立董事。汉庭和携程之间的交易金额也逐年增多,从2007年到2009年,汉庭支付携程的佣金分别为560万元、750万元、990万元人民币。

  同样,携程也向另一家上游酒店购买股份。携程与HongkongPolarisHotelsLimited签订协议,向Polaris购买其拥有首旅建国的15%的股份。之后,携程还有权向Polaris再购买首旅建国另外10%的股份。

  在入股汉庭之前,携程也多次增持国内最大的经济型酒店如家。

  去年5月8日,携程宣布出资5000万美元认购如家750万股普通股,使得其所持有的如家股权增加至18.25%而跃升为后者的第一大股东。在携程的2009年二季度财报中,还计入了如家700万美元的利润贡献。

  在经济型酒店行业,携程、如家、汉庭、桔子酒店都因创始人出自携程,之间的合作频频受人瞩目。不过,这几家之间的合作也不能都归于“渊源颇深”,携程有其现实考虑。

  其一,航空公司和酒店自身的直销和渠道力量不断增强,以及外部竞争的激烈,使得携程难以维持前几年50%的高增长。

  国航方面曾表态,目前国航通过直销出机票的比例仅5%左右,但到2011年希望提升到20%。而酒店方面,7天、如家等直销比例非常高。经济型酒店都倾向于把会员都抓在自己的手里,其中一家经济型酒店通过第三方渠道获得的客户已经少于5%。

  经济型酒店的例子可能过于极端。汇通天下创始人张滇高告诉者,随着各种定位的酒店连锁规模变大,在线预订、直销渠道,以及其他第三方都会成为酒店获得客源的渠道,呈互补关系。

  可以预见,过去一些酒店对携程的深度依赖,将会逐步减弱。

  本报记者曾对携程最近几年财报做过比较,显示出这种趋势逐步带来的负面影响。从2007年到2008年二季度,携程净营收保持了高达50%左右的增长率,但自2008年三季度开始急速下滑,2008更是跌落到11%。

  记者查阅最新未经审计的2009年财务报告显示,其毛利率又比2008年下降1个百分点。

  其二,在线旅游行业的竞争也越来越激烈,如去哪儿、酷讯等比价网站的出现,对携程杀伤力不小。核心提示:在“封杀”格林豪泰酒店销售事件后,携程对其他经济型酒店投资,无论从巩固战略合作关系还是增加收入规模上看,都是一笔不错的买卖。

  2008年至2009年,一方面携程要与去哪儿打官司,一方面携程还要不断思考如何增强分销能力。携程早在2008年参股一家中国的PMS厂商,希望藉酒店信息系统占领酒店资源,为以后的实时在线分销做战略储备。随后,携程也在考虑给航空公司做存量管理,可以向航空公司、机场及旅行社提供订票系统及客票扫描系统。

  不管怎样,在“封杀”格林豪泰酒店销售事件之后,携程对其他经济型酒店投资,无论从巩固战略合作关系,还是增加收入规模上看,都是一笔不错的买卖。
责任编辑:田瑛
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