“天量”信贷扮靓银行业年报

　　一季度临近结束之际，Ａ股三大国有上市银行年报全部“浮出水面”；清明节放假之前，银行年报披露也将进入高峰期。从目前已经公布的年报及预告来看，虽然2009年银行净息差收窄对各个银行的利润增长产生了较大的影响，但凭借着“天量”的信贷投放，14家上市银行整体业绩 预计仍将达到两位数增幅。

　　银行业绩“以量补价”

　　截至昨日，包括工、中、建、交等四大国有上市银行2009年年报已经全部公布，2009年四大行顶住了息差收窄带来的巨大压力，业绩依然实现了不错的增长。其中工行以1293．50亿元的净利润继续占据榜首，同比增长16．4％；建行净利润为1068．36亿元，同比增长15．32％，中行净利润为808．19亿元，同比增长27．20％；交行净利润为301．18亿元，比上年增长5．59％。

　　2009年，在适度宽松的货币政策之下，各大银行贷款业务均快速扩张，年报数据显示2009年工、中、建、交四家银行贷款增幅分别为25．3％、49％、27％、38．44％。

　　中国银行年报显示，2009年中行共实现股东应享税后利润810．68亿元，比上年增长25．96％；实现每股收益0．32元，增长28％。

　　作为全球最赚钱的银行，工商银行2009年度实现税后利润1294亿元人民币，较上年增长16．3％，每股收益为人民币0．39元，较上年增长18．2％。这是工行从2005年完成股份制改革以来，连续第4年实现税后利润平稳快速增长。

　　建设银行2009年实现净利润1068．36亿元，较上年增15．32％，按一年365天计算，相当于每天净赚2．93亿元。

　　此外，宁波银行、兴业银行分别交出了一份9．4％、16．7％的净利润增长“成绩单”；华夏银行则在营业收入小幅下降的情况下，净利润实现了22．45％的快速增长；而一度备受诉讼困扰的深圳发展银行净利润更是实现了720％的“飞速增长”。虽然在净息差大幅收窄，但受益于去年近10万亿元的“天量”信贷增长，通过“以量补价”，2009年度中国上市银行实现整体利润正增长已成定局。

　　国泰君安金融分析师伍永刚表示，目前公布年报的银行业绩基本符合预期，银行业净利差回升态势已经确定，而资产质量仍将保持稳定，此外多数银行都已经公布了再融资计划，在这些因素明确之后，制约银行股上涨的因素只有宏观经济未来的不确定性。综合分析，未来推动银行上涨的正面因素要大于负面因素，目前已经到了投资银行股的时候。

　　“不差钱”难挡再融资冲动

　　虽然从年报来看，各个银行都“不差钱”，但事实上，经过了2009年新增贷款投放的天量增长后，多家银行资本充足率和核心资本充足率已经大幅下滑。去年下半年以来，多家银行为达到银监会新的监管要求，纷纷公布或正在准备启动巨额再融资方案。

　　根据银监会的最新要求，大型银行和中小型银行的资本充足率下限分别提高至11％和10％，这为各家银行带上了“紧箍咒”。从各家上市银行公告和拟采取的再融资方案来看，本次再融资形式多样，包括ＩＰＯ、定向增发、配股、发行可转债等多种途径，Ａ股市场和Ｈ股市场联动融资的模式也越来越受到青睐。

　　去年9月，浦发银行定向增发9亿股募资150亿元；11月底，民生银行成功登陆Ｈ股市场，ＩＰＯ融资约300亿港元。南京银行拟配股融资50亿元，兴业银行拟配股筹资180亿元。中行、工行等大型国有商业银行则不约而同地选择了对市场冲击相对较小的可转债，前者预计发行400亿元Ａ股可转债、后者为拟发行250亿元Ａ股可转债；同时工行拟增发不超过Ｈ股股本20％的股份，中行也正在抓紧研究Ｈ股融资方案。

　　长期投资Ａ股市场的李善华说，上市银行再融资方案的逐渐明朗化、再融资方式的逐步多元化，对于减缓Ａ股市场资金压力、稳定银行股股价都将产生利好。但与此同时，国内上市银行对于“融资－扩贷－再融资”这种外延扩张型路径的反复复制，也凸显出其盈利模式依然单一，业务转型的方式和思路亟待拓宽。

　　（邓卫华罗博）