来源：《新世纪》-财新网
作者：梁冬梅
要在收购沃尔沃之后站稳脚跟，吉利要么能很快找到点石成金的扭亏捷径，要么获得源源不断的后续资金支援
吉利的未来
经过长达一年半的准备，只有13年历史的中国民营企业浙江吉利控股集团（下称吉利）与福特汽车于2010年3月28日签署了收购沃尔沃的最终协议，
据吉利董事长李书福介绍，收购沃尔沃轿车100%股权的18亿美元，包括16亿美元现金和2亿美元支票。此外，吉利还为沃尔沃后续运营准备了9亿美元资金。
据此，吉利为收购和运营沃尔沃准备的资金约27亿美元。李书福称，这27亿美元中，一半来自海外，另一半来自国内。来自国内的资金中，吉利占51%。吉利内部的消息透露，中国银行伦敦分行牵头成立了银团，为交易提供贷款，吉利自身投入将在7亿到8亿美元之间。另外，还有一家省级政府的融资平台也将参与出资。
不过，具体的联合出资方是哪家，以及整个出资中有多少来源于贷款，吉利仍未对外披露。此前外界盛传的联合出资方，包括北京亦庄投资公司以及天津方面的基金投资，此次均未现身。
一位接近北汽的消息人士透露，吉利原拟在北京设厂，并谋求北京的资金和政策支持，但北京市政府高层对此事意见不一，最终反对派意见占了上风，认为北京应重点扶持一家汽车企业，即北汽。目前吉利正在争取黑龙江省大庆国资委下属的一家公司参与出资。
此次收购，对于吉利是美梦成真，但很多汽车业内资深人士担心吉利最终会被沃尔沃拖垮。“一年几亿美元的亏损，这是吉利无法承受之重。”一位参加了中国企业海外并购行动的汽车业内人士表示。
截至目前，无论是TCL，还是联想，中国制造企业的几次大手笔海外并购几乎都延续了同样的路径，即以国内市场盈利来养海外市场的亏损。TCL最终不得不弃子图存，而联想仍在勉力寻求出路。很难想象吉利可以用国内市场盈利来弥补沃尔沃的巨大亏损。公开资料显示，吉利2009年的盈利大约10亿港元（即约8.8亿元人民币），而沃尔沃2009年的亏损已高达6.5亿美元（相当于44.2亿元人民币）。
要在收购沃尔沃之后站稳脚跟，吉利要么能很快找到点石成金的扭亏捷径，要么获得源源不断的后续资金支援。
负责沃尔沃全球运营的，将是来自意大利菲亚特集团的沈晖。在2009年底加入吉利之前，沈晖担任菲亚特集团中国区副总裁，他拥有12年在多家跨国公司的管理经验。沃尔沃中国项目负责人童志远则来自华泰汽车，此前在北汽集团拥有20多年工作经验，并担任北汽与德国戴姆勒集团合资公司北京奔驰的中方总经理。
沈晖在接受本刊记者采访时表示，吉利收购沃尔沃之后，会通过沃尔沃董事会施加影响，但不会直接干预运营。他称，吉利会借鉴塔塔收购捷豹、路虎的经验教训，给沃尔沃管理团队独立运营权。不过，沈晖此前没有运营过欧洲公司。无论是他个人，还是吉利，均面临挑战。“菲亚特本身就是欧洲公司，此外，在博格华纳工作时，与德国分公司交流很多。我并不担心。”沈晖说。
李书福真正寄予希望的是沃尔沃未来在中国的市场和工厂。“沃尔沃是一只老虎。”李书福说，“（老虎）需要回归大自然，而不是关在笼子里。”李书福认为，瑞典和比利时工厂就相当于笼子，一旦把沃尔沃这只老虎从里面放出来，就能重塑雄风。他表示，收购完成之后，中国成为沃尔沃的另一个本土市场，中国市场将会提升沃尔沃的全球竞争力。但李书福此前也一再保证说，吉利不会关闭沃尔沃在瑞典和比利时的工厂。未来中国工厂和海外工厂如何平衡，沃尔沃是否能开发一个更大的市场来消化扩充的产能，将是运营者面临的一大难题。
吉利汽车副总裁张芃在接受本刊记者采访时表示，沃尔沃只是“伤风感冒”，问题在于“规模上不去”。“沃尔沃的研发投入可能跟奔驰和宝马差不多。”李书福在3月30日举行的媒体见面会上说，一旦规模提升上来，摊销在每辆车的成本就会降低。
但在另一家中国汽车企业任职、拥有十多年汽车业经验的高管认为，豪华车扩展市场很不容易，“既想保持高端车的形象，又想迎合大众市场，是不可能的。”
北京市工商局的注册资料显示，吉利集团已在北京亦庄经济技术开发区注册成立了两家投资公司。其中，北京吉利万源国际投资有限公司的初始注册资本为2000万元，法定代表人是童志远。近日，这家公司已经增资至71亿元。另一家北京吉利凯盛国际投资有限公司初始注册资本为5亿元，法定代表人是吉利集团总裁杨健，近日该公司已增资至41亿元。
观察家普遍认为，传言中的联合出资方与未来沃尔沃在中国的工厂紧密相关，无论最终联合出资方是谁，其背后的真正支持者都是当地政府。吉利在宣布最终协议的同时未披露其他出资方，这从一个侧面显示，吉利仍未敲定未来在工厂方面的安排。如果不是北京，吉利未来的中国工厂会花落谁家？
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