高管减持环比翻番

　　4月6日，深圳中小板综指再度震荡上扬，盘中最高点位6313.11点，创下此轮反弹新高，较其历史高点6315.09点已是咫尺之遥，终盘收于6309.57点。如果从2008年10月的低点1959.13点算起，该指数在过去的17个月中（截至今年3月）累计上涨了215.92%。

　　不过，与中小板重回巅 峰相伴随的是公司高管的减持升温。来自深交所的数据统计显示，3月份，中小板上市公司董监高及相关人员减持相应公司股票1943.85万股，相比2月份1037万股的减持量，几近翻番。

　　西南证券研究员张刚表示，在3月份原限售股股东通过二级市场直接减持和大宗交易进行减持的62家上市公司中，被减持市值最大的前五家上市公司中，中小板公司就占据两家，分别为凯恩股份和拓维信息，其减持市值均在1.6亿元以上。

　　此外，公告被减持股数占流通Ａ股比例最高的前五家公司当中，中小板公司就占据了四家之多。分别为：凯恩股份、拓维信息、兔宝宝、诺普信，其减持比例均在5%以上。其中，排名第一的凯恩股份被减持比例高达10.81%，均是通过大宗交易方式进行的。

　　与此对应的是，3月份增持市值创一年来最低。3月份上市公司股东增持市值共计0.28亿元，比2月份减少2.47亿元，约为2月份的十分之一，再创2009年4月份以来单月增持市值最低水平；涉及上市公司有4家，比2月份少1家；共计212.33万股，比2月份减少660.85万股，不及2月份的四分之一。

　　“随着越来越多的上市公司年报披露完毕，4月份减持现象或会增多。”张刚认为。

　　机构加入战团

　　近期，中小板指数明显有加速上扬的趋势。而此前在3月和1季度最后一个交易日，中小板综指报收6189.33点，率先创出该指数月收盘和季收盘的历史新高。

　　值得一提的是，在中小板加速冲关的过程中，机构也开始充当幕后推手。如中小板上市公司新北洋上市10天，连续收出10连阳，炒作激烈程度可见一斑，而其幕后推手正是机构。

　　4月2日涨停当天，深交所发布的成交回报信息显示，当天两家机构席位分别位居买入榜前二位，买入金额分别为2377.98万元和1381.52万元。

　　同样，中小板新股科冕木业此前也曾连续九个交易日上涨，累计涨幅超过七成，为近期表现最牛的股票之一。

　　可以说，在基本面良好、政策倾斜力度加大的背景下，中小盘股的高成长性成了机构看好中小板投资机会的重要理由之一。从资金面来看，由于经济刺激政策退出势在必行，市场流动性将不会十分充裕。在这种情况下，机构投资者往往更加青睐中小盘股。

　　国泰君安研究员王丽研称，中小板总体主营业务和净利润实现双增长，使原先过高的动态市盈率有所下降；公布年报的公司80%推出了分红转送的预案，使市场对中小板高送转保持较高预期，这也成为中小板持续跑赢大盘的动因。今年以来，创业板和中小板等上市不久的次新股在高送配和业绩增长预期下，以神州泰岳、机器人、宝通带业、硅宝科技、同花顺为首的一批10送转10以上个股屡创新高，后来在中小板新贵百元股汉王科技等未来业绩存在超预期增长的品种大涨带动下，又掀起一波次新股炒作高潮。

　　不过，王丽研也强调，统计资料表明，小盘指数跑赢大盘指数的时间几乎都集中在从年末到年初的区间内，但目前中小板跑赢大盘的时间跨度已有半年多之久，无论从时间跨度还是从估值溢价角度来看，中小板整体的估值风险不容小觑。

　　高管套现忙

　　不少中小板上市公司高管大肆减持或许是一证明。

　　据深交所网站披露的中小企业板董监高及相关人员股份变动情况的统计表明，3月份发生了135笔董监高减持交易，其中单笔减持交易量超过100万股的5笔，减持主要以二级市场竞价交易为主，仅有6笔通过大宗交易实现。

　　此前，深交所数据统计显示，2月中小板上市公司董监高减持相应公司股票总量为1037万股。

　　就个人减持量而言，减持最多的是三维通信董事长李越伦，其累计减持了350万股。此外，李越伦配偶洪革也于2010年3月15日分别以均价27.938元将其所持有的公司股份25000股通过竞价交易方式转让。截至公司公告披露日，李越伦和洪革夫妻二人累计减持所持公司股份352.5万股，占公司总股本的2.6286%。公司称，至2010年9月30日前，他们还将通过证券交易系统累计减持公司股份将低于公司总股本的5%(含本次已减持的352.5万股)。

　　作为中小板公司中的3G新锐，三维通信总股本1.34亿股，流通股本仅1.03亿股，二级市场上，公司股价涨幅亦不菲，区间涨幅从2008年下半年最低时的5.55元涨至今年1月的32.8元，其间最大涨幅高达490.99%。

　　公司董事长李越伦所持的3420万股于今年2月22日三年期满解除限售。解禁期一满，李越伦即开始大规模减持，3月16、19日通过大宗交易减持350万股，价格分别为27元和27.5元，套现金额近一亿元。

　　实际上，除了掌门人高位大肆减持外，三维通信同样也被其他高管集体高位减持，金莉、李越伦、王萍、周美菲和周寅等6位高管分别在3月份37次减持公司股份，总计减持444.6万股，套现金额超过一亿元。

　　此外，东方雨虹何绍军、刘斌、吴士慧、向锦明、许利民和钟佳富等公司高管3月份17次减持公司股份，总计减持68.06万股。宜科科技陈菊芳、马镜跃、王宗臻和俞琴雅4位高管在3月份9次总计减持62.26万股。