瑞银证券：一季度数据看好，政策调整在即

　　本报北京4月9日讯（记者张娜 □曹雪） 国家统计局近期将发布今年一季度GDP和3月宏观经济数据，瑞银证券在今日提供给本报记者的一份报告中预计，一季度GDP比去年同期增长11％以上，在一定程度上反映了去年同期较低的基数。3月份CPI增长将会回落，但由信贷扩张和房价上涨带来的内在通胀压力并未消退，尽管有迹象表明3月份中国可能会出现贸易逆差，但他们认为这只是暂时现象。

　　瑞银证券中国区首席经济学家汪涛向本报记者表示，一季度GDP增长较快，主要是由于内需持续强劲和出口复苏推动，预计经济增长势头将从二季度开始放缓。

　　汪涛认为，3月份进口的强劲势头是由实际进口量和价格双双增长所推动的，而实际出口量的增长则依旧稳健，随着未来实际进口量和进口价格逐步企稳，预计出口与进口名义增速间的差距将会缩小，并且2010年全年的贸易顺差规模仍然可观，达1500亿美元左右。

　　此外，他认为，一季度新增贷款净额可能会接近3万亿人民币，其中3月份将接近9000亿元。“由此，贷款余额同比增速将继续回落，符合全年7．5万亿的信贷投放目标。”汪涛说。

　　报告预测，受大宗商品和原材料价格上涨的推动，PPI通胀率预计继续攀升。

　　另外，一季度强劲的经济增长数据将会为启动加息周期和重启人民币升值创造条件。瑞银证券预计央行将从二季度，可能在4月份开始加息，以控制通胀预期，该时间点对于调整人民币汇率而言也比较理想——经济增长非常强劲而国际上对人民币升值的压力还没有上升到国内无法接受的程度。在汪涛看来，人民币重启升值最有可能采取的形式是宣布扩大汇率的每日交易区间，与此同时（或紧接着）明显调整汇率中间价。

　　“我们预计到今年年底人民币兑美元汇率将达到6．4—6．5，2011年将再升值5％—6％。”汪涛说。