看涨铜价 铜业公司2009年囤货明显

　　云南铜业和江西铜业2009年账面存货均超百亿，同比增幅为91.83%和66.86%

　　截至昨日，沪深两市共有42家有色行业上市公司公布2009年年报。据本报信息数据中心统计，因有色金属价格相比上年均有不同程度上涨，这42家公司2009年存货同比增加三成以上。尤其是已公布年报

相关公司股票走势

• 云南铜业
• 江西铜业
• 焦作万方
• 辰州矿业
• 锡业股份

　　数据显示，除焦作万方、辰州矿业、锡业股份等少数几家公司外，其他有色类公司2009年存货比上年有不同程度的增长，42家公司2009年存货平均增幅在34%。其中，铜加工和铜冶炼公司存货增幅非常明显。

　　铜加工企业精诚铜业2009年账面存货2.08亿元，同比增幅居首，达160.05%。铜冶炼企业铜陵有色2009年账面存货71.63亿元，同比增126.17%；云南铜业和江西铜业2009年账面存货均超百亿，分别为109.79亿元和114.90亿元，增幅为91.83%和66.86%，江西铜业存货创公司有史以来最高存货记录。

　　云南铜业证券事务代表张万聪告诉记者，存货较上年大幅增加的原因，一是公司去年底看涨铜价，增加了库存；二是公司抓住铜价上涨时机，在价位相对较低时增加了部分原料的采购量。

　　云南铜业的说法有一定的代表性。山西证券分析师熊晓云表示，铜业公司存货增加与铜价2009年暴涨有关，但存货数量这么大，应该是公司看好铜价走势，认为铜价未来还会上涨。这些铜冶炼公司铜精矿自给率都比较低，在相对低位加大原材料购买，有助于公司锁定利润。今年铜加工费用在去年的基础上下降了38%，铜冶炼公司获取加工利润的空间比较小，在铜价处于上涨趋势时加大存货，有助于公司业绩的提升。

　　去年年底，铜价淡季不淡，让业内人士看涨铜价的预期不断增强。而根据历史数据，每年的3、4月份的消费旺季，铜价表现一般都比较好，这或许更坚定了相关公司积极看多的决心。

　　不过，随着国内外铜价离前期高位越来越近，其高位下调的风险也在不断增加。熊晓云对今年三季度的铜价表示忧虑，认为下调的几率比较大。铜和其他有色金属品种不同，没有铝行业的严重过剩问题，价格高容易吸引投机资金，因此价格波动很大。铜价一旦大幅下跌，相关公司将面临存货大幅跌价的风险。

　　为应对铜价下跌的风险，张万聪表示，云南铜业有办法控制存货跌价风险，一是满负荷生产，加大铜产品销售；二是利用铜期货套期保值锁定部分风险。