专家称发达经济体５年内难卸债务包袱

　　面对金融危机后遗症之一的国家主权债务问题，已引起业界的高度警觉。在财政支出大增和经济下滑致使财政收入锐减的作用下，再加上此前积存的历史负担，直接使全球主要国家在近期均出现了公共债务负担超警戒线的情况，而此前财政状况本已较为脆弱的国家甚至诱发了主权债

相关公司股票走势

• 兴业银行

　　发达经济体债务尤其突出

　　为应对百年一遇的危机，各主要经济体分别出台了大规模的两年财政刺激计划，结果导致许多国家主权债务负担快速上升。

　　根据ＩＭＦ统计数据，从年度预算赤字占ＧＤＰ的比重来看，２００７年全球水平仅为０．５％，但在２００８年快速攀升到２．０％，而２００９年则进一步恶化到了６．７％，已大大突破了国际上普遍认可的３％的安全线。

　　从发达经济体和新兴经济体看，发达经济体是全球预算赤字骤增的主力军。２００７年发达经济的年度预算赤字为１．２％，２００８年已升至３．５％，２００９年则进一步上升到８．９％。新兴经济体预算则由２００７年略有盈余状态，迅速恶化为２００８年和２００９年两年的－０．２％和－４．０％。

　　目前，作为发达经济体中最薄弱的链条，希腊率先爆发了主权债务危机，并诱发国际金融市场动荡，此后葡萄牙主权评级也被下调。对主权风险的担忧，不仅使葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、西班牙，而且英国和日本、美国等主要经济大国也成了市场担忧的对象。

　　对此，兴业银行经济学家鲁政委在接受本报记者采访时认为，即使按照世界经济稳步回升的乐观估计，全球年度预算赤字也可能要到２０１４年才能勉强回到３％的警戒线以内，新兴经济体则会提前在今年就回落到安全线以内，而发达经济体即使到２０１４年的预算赤字仍将在４．７％左右。

　　他表示，无论从年度预算状况还是从净债务负担来看，新兴经济体总体都较为健康，而发达经济体的问题尤其突出，后者在未来５年中都将受到主权债台高筑的持续困扰。

　　而目前的情况是，西方国家和国际社会还没有对未来可能出现主权债务风险危机的国家提供迅速而有效的拯救方案。

　　“希腊等国家的主权债务风险是否会持续发酵，除了国内政治氛围，在很大程度上需要依赖包括发达经济体在内的全球经济复苏态势是否稳定。”中央财经大学财政学教授秦池江对记者表示。

　　主权债务问题的出路

　　如何化解西方国家主权债务危机呢？从目前希腊危机的进展来看，已初步形成了欧元区和ＩＭＦ联合救助的解决框架。

　　有专家推断，一旦未来西方国家出现大范围债务风险，就会超出欧元区能够承担主要救助使命的能力，最终可能采取的策略是ＩＭＦ将不得不通过投票重新分配，以获得必要融资。

　　而业界提出的另一个解决方案是财政重振，就是在经济企稳后，通过财政增收节支，使债务指标逐步回归正常。

　　“如果所涉国家采取这种解决途径，那么这将意味着未来通胀会处于适度范围。”秦池江表示，相对于西方国家来说，更有效的办法也应该是降低财政支出的刚性，以节省财政开支，尤其是降低负担日益变重的医疗社保支出。

　　他举例说，最近美国政府和国会刚刚通过的医疗改革法案，以及奥巴马对降低财政赤字的承诺，或许就指出了西方国家“财政重振”的道路。

　　鲁政委认为，由于政府财政增收节支，好年景的经济增速将比危机前要低，而由此也使未来通胀不会失控，将总体保持温和。但这也可能将使发达经济体在度过危机后，未来５年进入一段明显低于危机前增速的低迷期。