小幅升值伴以升息 中国经济有望辉煌十年

　　⊙记者 吴琼 ○编辑 于勇

　　随着人民币升值外部压力不断升温，海内外人士开始担心中国是否重蹈日本覆辙。对此，中欧国际工商管理学院经济学院主任许斌表示，如果中国吸取了日本的经验教训，小幅升值的同时伴以小幅升息，虽然短期会经历阵痛，但中国经济有望继续辉煌10年。许斌预计人民币应升值2%至5%；三季度前将升息。

　　在“中欧商务教育文凭课程”学友返校暨毕业典礼上，许斌表示，“尽管随着中国经济实力增长，人民币升值势在必行，但从人口红利、制度建设和宏观政策三个方面分析，中国不会重蹈日本汇率改革的覆辙。”

　　“当时日本经济增长率高，通货膨胀率低（仅1%左右），这其实是没有温度的低烧，很危险。但日本政策制订者以为经济很健康，故不升息且制订低利率政策，以减轻出口型企业压力。”许斌特别指出，“在日元升值和低利率货币政策共同作用下，日本资产泡沫的总爆发，如1989年底日经指数涨至38916点、1991年前后日本地价创下历史最高纪录。如果日元升值的同时，辅以小幅升息政策，日本经济的硬着陆将不会出现，至少会在痛苦中实现经济转型。”

　　对于中国经济的发展，许斌颇有信心，“无论从外部环境还是管理层释放的政策信号看，中国都不会走日本当年的老路。”第一，从人口红利分析，尽管中国15岁至64岁的人口占总人口比重将于2015年出现向下拐点，但中国城市化空间远大于日本当年（1976年日本城市化步伐已经结束），故中国经济仍有增长动力。第二，中国未来十年与日本经济起飞十年（1980年至1980）所处环境不同，中国经济能保证健康地增长8%以上，而日本很难。第三，中国政策制订者已经意识到适度紧缩货币政策的必要性。从理论上分析，最佳组合为未来一两年内小升值、小升息的配套组合，如今年人民币升值2%至5%、第三季度前升息。 (来源：上海证券报)