原油强势依旧 LLDPE料震荡上行

　　在经过春节假期后的一轮大跌之后，国内LLDPE（线型低密度聚乙烯）期价出现了明显的企稳回升态势，主力1009合约期价从最低11185元/吨上涨至11965元/吨，涨幅近7%。不过，在最近的几个交易日里，原油的高位回调对国内连塑料构成了较大的负面影响，导致期价一度触及11500元/吨的关口。然而笔者认为，原油的短暂回调不能改变其强势特征，一旦油价企稳回升，将重新对国内连塑料期价构成支撑，再加上现货库存的逐步消化、厂家报价的上调以及亚洲乙烯报价的稳步回升，后期LLDPE料将维持震荡上行的局面。

　　笔者认为，在经过目前这轮快速回调之后，原油的强势特征依然未能改变，后期仍将保持震荡上行的格局。，油价的上涨趋势至少将延续至今年夏季。首先，与危机之前靠资金推动不同的是，危机之后油价稳步上涨局面更多的是依托于其自身基本面，投机成分明显减弱。也就是说，高盛等华尔街机构对于油价的控制力有所减弱，美国监管机构对于这些公司的调查结果不会改变油价自身中长线的运行轨迹。其次，在经历了百年难遇的金融危机之后，全球经济已经步入了缓慢复苏的轨道，而中国等发展中国家经济的快速恢复对于拉动原油需求的回升起到了举足轻重的作用。近期，包括EIA、IEA和OPEC在内的几大能源机构纷纷上调了今明两年全球原油的需求量。同时，OPEC的原油减产举措依然在延续。

　　根据以往的经验，国内大部分的贸易商在节前囤积塑料货源，然而，节后的农膜消费旺季并没有如期而至，导致现货市场出货较为困难。不过，在现货价格不断走低的情况下，下游生产企业逐步入市采购，报价开始明显企稳。同时，部分上游生产企业在4月初上调挂牌价的举措进一步刺激了市场的做多气氛。另外，尽管来自中东地区的低价乙烯对亚洲地区构成较大的压力，然而，由于日本、韩国及中国台湾等多套裂解装置的停车导致亚洲地区的乙烯供应出现偏紧的局面。由于乙烯价格的上涨，加大了生产企业的成本支出，企业只能通过提高出厂价来缓解原料的上涨，进而刺激国内PE现货价格的上涨。

　　综上分析，建议投资者在风险可控的情况下，适时采取逢低买入的操作思路。就主力1009合约的具体操作而言，合适的进场点位控制在11500-11600之间，止损点位可设在11350元/吨，未来第一目标价位在11950元/吨。 (来源：上海证券报)