申银万国：上证指数反弹目标3000点左右

　　阶段性反弹行情拉开帷幕，多空可能还有争夺，不过近期低点可能逐渐抬高。上证指数反弹目标3000点左右。

　　周三在隔夜周边股市大幅度下挫之际，沪深股指前市再度跳空低开震荡下探，当上证指数破位2800点之后，多方便意气风发，掀起强劲的反弹行情。从基本面看，周三之涨似乎没有什么特别的背景，从技术面观察倒有几点值得留意：第一，封闭了2009年10月的缺口。前期我们多次强调要补缺口，2009年10月9日留下2803点至2834点的缺口，前两个交易日曾试图封闭该缺口，但总留下几点意犹未尽，周三全部封闭该缺口，并且还惯性向下回落三十余点，构筑短期陷阱。第二，下降通道下轨线的支撑。自2009年8月4日以来形成了中期下降通道，其上轨线为3478点与3361点、3334点的连线，下轨线是以2890点与之的平行线，5月初的相应低点在2800点左右，接近或者低于此位应有弹升的机会。另外，自2010年4月15日见高3181点之后的第13个交易日就是5月5日，这当然有点偶然性。我们在4月19日的《特别行情》中明确提示大盘破位下调，补缺口2803点之后，将有反弹行情。

　　反弹目标的初步估计：5月份上证指数反弹目标3000点左右，这仅仅是一种预期，实际运行过程中会有误差。这种估计在较大程度上出于两个角度考虑：第一，年线和60日均线。年线和60日均线都相继失守，它们目前位于3025点和3033点，它们也处于动态之中，未来反弹时这两条线可能形成阶段性阻力。第二，收复近阶段下跌空间的半分位。3181点快速回落至2770点，下跌411点，收复半壁江山，弹升两百余点，也接近三千点。反弹的过程不会一帆风顺。至于反弹持续的时间，一般较难估计。当然最后还得提醒，此波行情仅作为反弹待之，反弹完成后还有调整的压力，2770点可能不是2010点的底，这是后话，暂不讨论，眼下主要任务是适当参与反弹行情。

　　操作策略：

　　适量参与阶段性反弹。