来源：搜狐财经
“2010中国股权投资基金发展论坛”2010年5月21日在北京香格里拉大饭店举办，本届论坛的主题“后金融危机时代的PE发展”。以下是搜狐财经从现场发回的报道：
弘毅投资总裁赵令欢
弘毅投资总裁赵令欢：我就从另外一个角度也是一个实践实业的角度说说，金融危机实际上对全球都产生了影响，但是像曹司长说的对不同的国家产生完全不同的影响，中国我就想从说这个危机给中国企业和企业家的启示这个角度来说，我还是想关注的是机会。我觉得一个重要的启示就是中国高速成长的模式是不可持续的，结构的调整刻不容缓，就是国务院说的话，我们比较关注的是好比说以前我们8%，10%的成长率中有大概一个很大的百分比是出口加工，我们出口要以内需来取代给人直接的影响中国内需成长不够，这是错误的，中国的内需成长在过去10年一直世界上很快的，一直贡献着很大的GDP的百分比。你看中国老百姓的生活质量一个劲的提高，只不过我们国家高速发展阶段，需要8%、10%的增长率。但是内需的成长不是一个不是一个弹跳似的，需要一定的培育过程。总之，中国市场本身变得很大，发展仍然很快，面向中国市场实际上是一个对企业家来讲是一个高档，另外是一个软和硬的关系，我们附加值的部分相对来讲还是比较少，把资源放进去，软件、应用都是不够。但是事实上已经证明高附加值的东西可以由高的回报，所以中国随着自己市场的加大给中国的企业和企业们一个机会，去面对中国软性的需求，在附加值高的地方进行投入。
当然还有一个很重要的启示，就是传统行业和新兴行业特别是低碳、节能，这都是新的机会。总体来说我对中国PE的感觉是这样的，实际上起步很晚，我们是2000年之后才会有PE之说，但是发展速度相对比较快一些。像今年起步这么晚，但是在特别在股权投资界，实际上有PE协会，有PE论坛，每次PE协会PE论坛都有外国人来，领导越来越关心PE。虽然有那么多问题，还是中国PE发展的空间真的是很大。这个空间大了，我觉得从两个方面说说，一是PE的特性，一是我们看到的PE大大小小的PE可以看到机会。
PE应该办PE办的事，要回归到我们最基本PE和股票市场上炒股票的爸爸妈妈老头老太太的区别，PE区别就是你应该带着你的资源，这个资源在中国现阶段就是帮助中国企业长大长强的技术，这是很综合，也很繁杂的技术。不管你用哪种特性做PE，有三种基本特性：第一，PE应该是增值服务商，不应该简单的就是资本。第二，PE应该是很耐心的资本，因为你要增值是有周期和时间，所以像炒快勺这个事容易让公司对资本市场的波动，非规律性的东西依赖过强，在中国这是要吃大亏的，老吴也说了实际上无法预测咱们的股市怎么动的，像金部长说的你盯着企业实质价值去做，不去依赖市场，而让市场来迎接你的高价值的公司是比较保险，比较长期的。还有一点在国内值得再提一提的，PE作为股权基金还是一个承认知本的这么一个特性，你是帮助被投企业自身做大做强。我们因为经常看企业，看的比较多，有些从业者特别是刚刚入行的同业者容易忘掉投资者这个本位，特别在过程中把自己变成指挥者，这种做法对这个行业不利。坚持增值性、长期性、致力成人之美的特性，这是很重要的。
要转型有很多机会，我们现在的看到基本上是国内的机会，比如说国企改制，刚才上次在讲要跟着周期，要看准周期做反周期的事的时候，我同意这个观点，要看准股市要看什么，很难把握的，要说明它有很大的突变型，非经济性的因素都要考虑。但是我想有一点可以去研究，就是你看今天经济发展的基本特性，不管怎么弄，有一点是坚持的，基本上还是市场化的经济，国企改制为了很快的恢复信心，我们大量的放贷，根据我们国家经济结构和国企政治体系，自然而然大量的信贷最不需要信贷的地方就是大型国有企业，最需要创造就业的地方是民营企业、中小型企业拿不到信贷，我们很快走出了复苏经济的周期，你看看国有企业的资产负债表，银行的资产负债表，在中国去杠杆化没有那么多衍生产品，很重要是银行收缩信贷，一收缩很多事情浮出水面，比如说投融资平台，国有银行坏帐率肯定会提高，很多大型国有企业以前因为它的信贷根本没有成本，十分便宜，甚至政府催着他们拿信贷，甚至像美国次贷之前做PE，但是一收缩，它的利润、发展、风险都成本的提高。
实际上，只是说我们要准备好，这会给PE提供很重要的机会，从这个角度来说倒是我们反周期的启示，国有改制还有很多的机会。
第二个机会是民企的发展，中国的民企实际上在发展过程中是我们最主要的市场，因为他信贷的便宜占不上，只好看本金，越来越多的企业家理解了PE成人之美的本意之后还是越来越愿意接受股权基金帮助他们阶段性的扩充。
我们看到另外一个机会，就是行业整合，中国基本上所有的叫做有需求的行业都存在着过程，这和我们一个国家30多个省市同时投资是有关的，实际上有了这个过程就需要有资本，有专业的手来帮着整合，所以行业整合是一个越来越大的机会。还有一个新兴的机会我建议各位同仁多研究，随着中国企业在中国市场抚育成长越来越强，他们势必要开始向国外走，所以跨国投资，跨国并购是很多中国企业需求还有冲动，但是真正中国企业真正能够走向国际的凤毛麟角，但是大家都会尝试，这个时候因为PE的特性比中国一般企业更国际化，实际上有很多经验是可以输入到企业，本身他们跨国收购的时候走的更顺一点，所以这些特性和机会加起来，我就觉得中国PE的空间还是特别大，还是可以有很多发展的余地，谢谢大家！
独家声明：搜狐财经独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。如确需使用稿件或者更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010－62726117。
上网从搜狗开始
