增持远超减持 底部或已形成

　　继4月份下跌7.67%之后，上证指数5月份大幅下跌9.7%，且成交萎缩至年内地量水平。不过，在此低迷时期，产业资本再次显露逆势举动。数据显示，5月份上市公司大股东增持金额达到31.60亿元，而限售股合计减持额仅为18.74亿元，增持金额达到减持金额的1.68倍，为2008年10月 以来的首次月度净增持。

　　统计数据显示，5月份限售股减持市值创出19个月新低。5月份限售股合计减持额为18.74亿元，环比下降68.00%，创出2008年11月份以来的新低；涉及上市公司34家，环比接近减半；涉及股数共计15774.69万股，环比减少62.89%。可见在市场大幅下跌之后，股东减持意愿大幅降低，同时由于买盘稀少，也失去了大规模减持的基础。

　　另一方面，5月份大股东增持市值却大幅增长，创出近8个月来新高。数据显示，5月份上市公司大股东增持市值共计31.60亿元，是4月份的近9倍，创出2009年10月以来的新高；涉及上市公司22家，比4月份多20家；共计增持29617.03万股，是4月份的13倍多。可见随着上市公司4月份完成了2009年年报、2010年一季报的披露工作，主要股东的禁买期结束，加上市场大跌后价值低估的股票越来越多，促成了股东增持行为的急剧增加。

　　5月份限售股解禁后的减持市值大幅缩减，而增持金额却巨幅增加，达到减持金额的1.68倍，净增持金额达到12.86亿元。此前，历史上唯一一次增持金额超过减持金额的月份为2008年10月份，当时形成了1664点的重要底部。由此判断，5月份形成阶段性底部的有效性较强，2482点或为年内低点。 西南证券