皮海洲:创业板成发行人圈钱场所 若放任将成问题板

　　中国经济网北京6月2日讯 今天，知名股市评论家皮海洲在其博客上发表了名为《儿童节推出的创业板指数》的文章，文中称，先天性不足的毛病已让创业板完全沦为发行人圈钱的场所，希望监管部门切实正视并解决目前所暴露出来的问题。如果放任这些问题伴随着创业板一起成长 ，那么创业板终将成为一个问题板，成为中国股市的畸形儿。

　　文章称，在儿童节里，要祝福创业板健康成长，但更必须面对暴露出来的问题。因为创业板推出这7个月以来，明显背离了健康成长的轨道，完全沦为发行人圈钱的场所，完全沦为投机者的乐园，完全沦为投资者的风险之所。

　　皮海洲认为，这是一种先天性不足，所有的毛病几乎都是从娘胎里带出来的。因为主板市场本身就不是一个健康发展的市场。主板市场设立的初衷就是为融资服务的。主板市场本身就是一个重融资轻回报的市场，是一个供发行人圈钱的地方。而创业板的主要制度沿用的都是主板的制度，所谓十年的准备原来是十年的虚度，创业板根本就没有属于自己的实质性的东西。也正因如此，于去年10月30日推出的创业板，完全继承了主板的衣钵，并把主板市场所存在的问题进一步发扬光大。最明显的体现，就是将新股发行完全演化成了高发行价、高市盈率、高超募的“三高”发行。如世纪鼎利、国民技术的发行价分别达到了88元、87.5元；金龙机电的发行市盈率达到了126.67倍。超募现象更是成为创业板的最大特点之一。据统计，截止到今年5月底，创业板已发行股票的88家公司拟募集资金总额为170亿元，但实际募资总额高达580亿元，超募比例超过241%。

　　皮海洲指出，“三高”发行不仅令发行人达到最大化圈钱的目的，而且上市公司的原始股东也因此一夜暴富，成为亿万富翁。正是出于这种对财富的贪得无厌的追求，包装上市、虚假陈述等各种欺诈上市行为因此大量滋生。苏州恒久、新大新材因为涉嫌虚假陈述在上市前夕被临时叫停，而更多的企业在上市后马上出现业绩大幅滑坡的现象，露出包装上市的马脚。“三高”发行成为导致发行人、保荐机构、会计事务所、律师事务所等利益中人走向腐败的动力。可见，一个小小的创业板目前虽然只是一个幼儿，但其身上所暴露出来的问题较之于主板来说，有过之而无不及。

　　文章最后希望监管部门在关注创业板成长的同时，更要关注创业板的健康成长，切实正视并解决创业板目前所暴露出来的问题。如果放任这些问题伴随着创业板一起成长，那么，创业板长得越大，创业板的问题就越多，创业板终将成为一个问题板，成为中国股市的畸形儿。