创业板独涨：泡沫“闪击”时刻临近？

　　插图/刘飞

　　昨日创业板指（399006.SZ）收盘于1069.47点，以4.07%的单日涨幅大幅领先其他三大指数。昨日上证综指、深成指、中小板指全都下跌，跌幅分别为1.64%、1.91%、0.02%。

　　昨日早盘，创业板指也曾一度随大盘急跌2.53%，最低下探到1001.7点。很快，随着游资大 幅涌入，创业板指立即出现绝地大反弹，一路飙升。到10点40分左右，创业板指涨幅就已经达到4.5%。到收盘时仍较前一交易日上涨4.09%。

　　从个股表现情况看，全部86只创业板个股，只有国民技术（300077.SZ）受“中国移动叫停RF-SIM”的负面消息影响下跌1.36%，其他85只个股全部飘红。昨日有7只创业板个股涨停，涨幅超过4%的个股有40只。创业板股票也表现出高换手率的特征，换手率超过10%的个股达到50只，创业板95亿元的单日成交金额，比上个交易日大幅增加72.35%，为深市昨日成交金额超越沪市作出了巨大贡献。

　　“总是在我们预计创业板股价要集体下调时，主力资金反其道而行之，突然股价拉起来了。拉起两三天后，后续资金又再度狂热追捧了。”长期跟踪创业板的世纪证券研究员吕丽华对《第一财经日报》记者称，“创业板主力的玩法真是难以看懂。”以5月中旬的调整为例，眼看创业板股票成交量连续萎缩，股价也开始调整。当以为整个板块会出现集体性的回调，没想到微调了两三天后，突然就出现大幅反弹。而细心的投资者发现了创业板个股的“底线”。如天龙光电（300029.SZ）底部在3倍PB的位置，到了这个位置就会起来。

　　“创业板市场已经是典型的博傻状态，一方面估值水平居高不下，另一方面高换手率更体现出资金无意在此久留。”私募基金经理陈长远认为，A股主力多次试探发现大盘股玩不动，一部分转往期指市场，另一部分则转移到创业板等小盘股上。

　　对于创业板目前火热的市场行情及未来走向，陈长远认为：“绝大多数创业板个股估值都高估了，击鼓传花式的博傻游戏面临的风险越来越大。但另一方面，在A股趋势明朗之前，创业板股票只要还能体现出赚钱效应，总有一部分资金会热衷这种游戏。”因此出现下述两种情况可能会戳破创业板股价泡沫：其一，大盘股出现触底大反弹，引发创业板资金抽离；其二，大盘股继续下滑一两周，创业板玩家也会出现恐慌性逃离，最终引发股价恐慌性跳水。