银行间拆借市场资金紧张继续超预期

　　6月17日，单日800亿的资金净投放并没有改善银行间的资金面，资金紧张的噩梦还在延续。

　　这场噩梦从5月21日的3年央票缴款开始，至今已经延续将近一个月。从上周的1660亿到本周四的800亿，持续的公开市场净投放好像都进了无底洞。对此，银行间的交易员都感觉难以找到 具有说服力的解释。这场资金面的旱情持续时间如此之久，实属近年来罕见。

　　在3年央票缩量且发行利率持平，1年央票发行利率也超预期持平的利好刺激下，市场周四上午曾出现一波力度不大的买盘，3年央票收益率下行至2.695%。不过在资金面继续超预期紧张的压力下，补流动性的抛盘层出不穷，尤其是1年和3年央票的抛盘较大。1年央票收益率升至2.25%附近，与一级市场收益率保持较大差距，3年央票收益率也回到了2.71%的高点，从而带动收益率曲线整体走高。投资者也开始对周五的四只新债的发行有所担忧，纷纷调高了收益率的预测。

　　周五公开市场继续有1070亿的净投放，希望对流动性能有所帮助，否则后市更不容乐观。周五发行的四只新债将在下周二至周四集中缴款，累积规模1000亿左右。超级大盘股农业银行的申购将在7月上旬展开，在此之前，市场必须准备充足的流动性来应对。 (来源：《中国证券报》)