基金淡定等待农行定价 不急配置银行股

　　和前段时间准备上市的“迫不及待”一脉相承,进入询价推介会的农行依然积极,频频造访基金公司。相比之下,基金则气定神闲得多——等价格。申购策略也很简单:价格高,就少买点,价格低,则多买点。

　　但最近的行情和资金流向则反映出了市场的部分趋势。被赋予万千宠爱的医药股,连续成为了资金率先出逃所在地,以银行股为首的金融股,则得到了小股资金的青睐,成为了近期稳定市场的主要力量。那这会不会是基金选择小幅吸货的开始呢？

　　定价高低左右基金兴趣

　　自农行筹备上市以来,基金就明确传达出了冷漠的态度。发行价格可能没有什么吸引力,和同类型的银行相比成长性最弱,银行板块并不是市场的热点等诸如此类的看法构成了基金不看好农行的理由。

　　不过步入推介会程序的农行,则是异常的积极,频频造访一些大型的基金公司。不过,在本报记者的调查中,基金的态度也比较坚决,发行价格的高低成为了左右基金参与兴趣的关键因素。

　　上海某基金公司的投资主管告诉记者,公司是否积极参与首发,主要还是看价格。一般银行都是以市净率来衡量,目前银行股的PB都是在1.6倍至2倍左右。具体到农行来看,1.6倍的市净率比较便宜,1.8倍的市净率就没有什么吸引力,2倍的市净率就太贵了。另外,农行的成长性也是四大行中最弱的,如果基本面和估值都没有优势,基金的兴趣也不会太高。

　　“关键是农行的定价是多少,太高了还不如去二级市场上直接买其他的。”某银行研究员如此告诉记者。

　　一位比较看好银行股的基金经理倒是很直接。某基金经理对记者表示,估计农行的股价不会太低,自己的兴趣不是很大,二级市场上买入其他银行股也不错。

　　“估计会考虑到农行上市是基于战略层面的考虑,而且以后发新基金也少不了他们的支持,估计总还是会买一点的。如果发行价低就多买点儿,发行价不合适的话,就少买点。”某中等规模基金公司的投研人士私下对 《每日经济新闻》记者表示。

　　买入银行股是基于谨慎

　　事实上,在找寻经济结构调整中机会的背景下,基金年初以来将资金从金融、地产等周期性行业搬家至新兴产业,尤其是攻守兼备的医药行业。

　　然而,节后以来医药行业却成为资金流出的首选地。据全景网的监测数据显示,节后两个交易日,A股市场超过百亿资金离场,前期表现较强的中小盘股全面回吐,九成行业遭到抛售,其中医药股抛压汹涌。不过,银行、地产股逆势连续受到追捧,其中银行业连续得到资金青睐,远超其他行业。保险业和房地产业也都处于净流入状态。同时,监测数据进一步显示,在银行业净流入的资金中,机构资金占据了上风。

　　与此同时,某中等规模基金的掌门人告诉记者,原来掌管的基金对银行股配置的很少,近期买了不少银行股,不过还没有到标配的位置。对于为何要买进银行股,该基金经理告诉记者,现在买银行股主要是出于安全的考虑。目前自己对后市比较谨慎,新兴产业的估值太高,银行股目前比较便宜。虽说涨也涨不了多少,不过向下的空间也已不大,相对而言较为安全。如此的市场,能够减少点损失也不错。

　　深圳某基金公司的投研人士则表示,今年银行股并没有太多的机会,只是现在银行股比较便宜。原来几乎没有怎么配银行股,现在也只是适当的拿一点,整个结构也会显得“合理”一些。

　　看来,就算基金小幅买入银行股,也并不是认为银行股的投资时机来临,更多的是出于避险、调结构等多方面的考虑。对于绝大多数基金而言,银行股依然不是最好的投资标的,阶段性估值修复的持续时间不会太长,冷静观望也许是比较明智的选择。 (来源：每日经济新闻)