股神曹仁超：未来两年股市将跑赢楼市

　　据北京青年报报道 A股市场持续调整，而与A股市场弱势表现形成鲜明对比的是，海外市场普遍上涨。

　　道琼斯工业平均指数上周再度上涨2.35％，纳斯达克综合指数、标普500指数分别上涨2.95％和2.37％；亚太股市同样表现抢眼，恒生指数创出近一个月来新高，如何解读中国股市行情和未来趋势？

　　在上周六北青财富课堂上，被股民们尊称为“香港股神”的曹仁超，为北青财富课堂读者俱乐部成员讲解A股市场走势，分析国内楼市前景，并为大家答疑解惑。

　　能容纳上千人的朝阳剧场里座无虚席。曹仁超幽默风趣的演讲风格，引得现场笑声、掌声不断。

　　股市

　　市场三季度将达到底部

　　主题词：三季度市场将达到底部

　　指数在2300点至2500点之间

　　选择股票要关注中长期趋势

　　“A股市场第三季度将达到底部，水平在2300点至2500点之间。所以，这个时候是入市机会，不应该错过。”曹仁超说。

　　曹仁超说，A股牛市第一期是从2008年11月开始的，他事前估计应在2010年第二季度完成调整；但由于中央一连串打压楼市的政策，牛市第一期A、B、C浪中的浪C有可能延长，使第二期延至今年第三季度。

　　曹仁超认为，现行政策虽然改变不了市场大趋势方向，但却会影响市场变化的速度。2007年10月，A股股价达到账面值的5倍，2008年11月跌至1.6倍，2010年4月又回升至2.2倍。

　　以此估计，今年第二季度A股市场已趋于正常；若不是受到了政策影响，牛市第二期应在2010年第二季度就产生了。

　　曹仁超说，在牛市第一期的上升周期中，有些散户从2008年的熊市中重返牛市，还有点不习惯，于是在2009年4月或5月卖出自己持有的股票。

　　后来，便眼睁睁地看着自己卖出的股票越涨越高，一直涨到2009年8月；于是，有些散户又赶紧重新买股，没料到却遇上了一轮调整。

　　曹仁超把这种投资者比喻成小白兔，其特点总是吃一口就东张西望，然后跑掉；曹先生幽默地说，当这些小白兔长胖的时候，就该被中长期作战的大户吃掉了。

　　曹仁超强调，炒股输赢的关键不在于进出次数的多少，而是关乎眼光的精准；他建议投资者不要频繁地买卖，尤其应少参与短线交易，而集中在中长期趋势上；否则，永远只能是“输大钱、赢小钱”。

　　楼市

　　未来两年股市将跑赢楼市

　　主题词：未来两年房地产有15%的调整

　　中长期看好一线城市房价

　　短期内不赞同大家买房

　　“香港房价一般上升6年至7年，就会有2年至3年的下调；根据这个经验，我认为内地一线城市的房价会有两年调整期，因为2003年房价上涨到现在已经7年了。”

　　“所以，我认为今年第二季度到2012年上半年，是内地房地产的下调期，但我不同意房地产泡沫破灭的说法。”曹仁超说。

　　曹仁超并不认为房地产业泡沫爆破，其原因主要有两点。

　　一方面，中国目前只有北京、上海、广州、深圳等地完成了工业化、城市化，其他城市还未完成。

　　这个比例在日本是68%，台湾是83%，香港是97%，而中国内地城市化才43%；因此，将来还会有大量的农村人口涌向城市。

　　另一方面，是人均收入的提升空间。1997 年香港人均年收入是28000美元，去年是30000美元；1990年日本人均年收入是36000美元，2009年还是不变；美国2007年是42000美元，他担心未来十年不会有增长。

　　而目前上海的人均年收入是5000美元，他预计在未来十年这个数字在15000美元左右，人均年收入会有一到两倍的增长；所以，从中长期来看，一线城市北京、上海、广州、深圳的房价是看好的。

　　曹仁超还参考美国的经验，认为地产繁荣期一般可达22年；中国房地产市场从1998年至今已繁荣12年，应该还有10年繁荣期，但调整不可避免，调整一两年后又会进入另一个上升周期。

　　他认为目前中国内地的楼市情况，更接近1981年的香港，而不是1980年的日本。

　　他表示，中国房地产即使有泡沫，也不会出现类似美国的次贷危机；不过，2009年中国新增房贷是2008年的5倍，与房地产相关的信贷额占总信贷额的20%，已经达到警戒水平。所以，曹仁超不赞同短期内买楼的做法，他认为未来两年，房地产市场会有15%的调整。

　　“房价下调会维持在10%到15%之间，并不会像外界传言的那么高。但是从中长期来看，中国中小城市的房价会上涨。”曹仁超说。

　　黄金

　　金价如今高处不胜寒

　　主题词：虽然已涨10年仍不看淡黄金

　　金价上涨有限下跌机会大

　　买卖黄金可参考金矿股价

　　除了A股市场，黄金投资一直是曹仁超钟爱的对象。他说：“今年每盎司黄金1250美元，黄金涨了10年，即便达此高位，我也还没看空黄金。”

　　曹仁超说：“我支持黄金10年了，如今仍不看淡黄金；但是，黄金目前处于高处不胜寒的位置。上涨有限，而下跌机会大，什么时候出现下跌很难预测。”

　　他指出，金矿股通常走在金价上涨之前的两至三个月，一般金价未涨，金矿股先涨；金价未跌，金矿股先跌。因此，建议投资者可把金矿股价的涨跌，作为买卖黄金的参考指标。

　　曹仁超说，黄金牛市从2001年开始，当时大约为250美元/盎司，到2008年达到1035美元/盎司，之后在2008年到2009年3月份进行了调整。

　　从2009年3月开始，黄金牛市进入慢牛期，涨三步退两步。“这次涨上去，我看差不多1300美元，如果欧元危机解决了，黄金将会回落到850美元/盎司。”

　　尽管黄金还有50美元的上涨空间，但是曹仁超认为风险还是很大，称这是一次赌注，提醒投资者要小心。

　　问：股指期货对A股有什么影响?

　　答：香港1986年推出股指期货，1987年就遭遇了股灾；今年A股市场股指期货的推出加快了市场的波动幅度，但并不能改变大的趋势。

　　有了股指期货，短期波动会越来越大，但是方向感会越来越明显。就趋势来说，股指期货对A股是有帮助的，它会促进股票市场向更为专业化的方向发展。

　　与此同时，散户生存的空间越来越小，投资者应该重新审视自己是否适合投资。