在转型中把握价值投资机会

　　本报记者 李良 上海报道

　　尽管近期市场仍呈现震荡格局，经济转型也正在考验着市场信心，但上投摩根中小盘基金经理董红波认为，随着转型的深入，成长性行业的市值占A股市场比例将会持续扩大，在市场的结构性分化中同样存在相应的投资机会。

　　董红波说，“事实上，转型在过去几年已经开始，由于各种环境和要素的制约，GDP增速到2010年以后可能会略有下降，但这一水平横向比较仍然相对较高。转型带来的经济增速放缓并不可怕，这是经济发展的必然过程，它同样可以给大家提供比较好的投资机会和环境。”

　　董红波表示，结构分化是今年资本市场的一个新特点。一方面是行业性的结构分化非常严重，另一方面是大盘股和小盘股表现差异。而后者可能预示着资本市场正在进入一个新的模式，大家会更多地追求成长型公司，而不是传统型低估值的公司。“在转型期间，周期性行业在三、四季度可能会有所表现，但不会特别突出。因此在投资时，注重长期确定性的成长将是应对经济增速放缓的良策。事实上，我更相信企业的成长性。”