交易所回购利率稳步回落 关注低估值小盘转债

　　昨日上证国债指数收于125.75，下跌0.04%，中长期国债领涨，流动性较差的010509拖累指数表现。昨日大盘低开后震荡走高，厦工、美丰转债涨幅居前。农行IPO结束后，周三共有四只中小板新股发行，融资额均不大，交易所回购利率稳步回落。

　　受外围经济放缓以及市场对国内经济增速预期修正影响，近期收益率曲线大幅下移，中长期债券表现抢眼，收益率已经逼近5月中旬的低点附近；我们认为目前的收益率水平已经反映了对经济增速放缓的预期，未来收益率曲线进一步下行空间有限，政府应对经济放缓的刺激政策空间仍然较大，不排除上半年宏观数据兑现后的调整风险。

　　鉴于目前信用利差维持相对低位，加之宏观经济有放缓之虞，因此建议对交易所信用产品保持谨慎；我们认为目前大盘股估值水平接近历史底部，短期大盘继续大幅杀跌的空间有限，可继续关注估值水平较低的小盘转债如美丰、厦工转债等。(新闻晨报) (来源：解放网)