调控未见放松 反弹会否夭折？

　　在三部委集体否认楼市调控转向传闻，以及证监会否认新股IPO暂缓发行的双重利空下，昨日股指低开低走，震荡下行。分析人士认为，短期市场仍将面临调整压力。但股指趋势性下行风险已下降，上行的潜在机会则正逐步增加，下半年市场的结构性机会也会有所增多。

　　昨日上 证综指低开后围绕5日均线低位盘整，沪指收于2450.29点，跌40.43点，跌幅1.62%；深证成指收报9801.76点，跌157.46点或1.58%。两市全日成交713.25亿元，较前一交易日同期萎缩23.4%。

　　昨日23个申万一级行业全线下挫。受三部委否认楼市调控松动消息影响，在周一一度领涨的房地产板块昨日跌幅最深，板块下跌3.28%。深深房A、中国武夷、世荣兆业等7只个股跌幅超过6%，中粮地产跌4.97%、亿城股份跌5.84%、万科A跌2.36%、保利地产跌4.31%。资金流向上，Wind资讯统计显示，房地产板块净流出逾8亿资金排名第一。

　　长江证券认为，市场出现昨日较大幅度调整，其主要原因在于，一方面前期的反弹积累了较多的获利盘，其套现压力较大，因此，市场技术面上存在调整压力；另一方面，政策部门就新股发行、房贷政策以及房地产市场调控澄清市场传闻，使投资者的一些美好预期落空，从而对市场的信心又有所不足。在此情况下，长江证券认为，短期市场仍将面临调整压力，投资者应保持谨慎，耐心等待调整的结束。

　　对于后市趋势，海通证券认为，鉴于宏观经济政策面正处在是否需要再度“微调”的“十字路口”，因此继续维持市场仍处筑底格局的判断，不排除市场再度出现低位震荡行情的可能性，但总体而言，认为股指趋势性下行风险已下降，而上行的潜在机会则正逐步增加。

　　中航证券高级研究员赵侠则认为，暂时较好的经济数据与政策放松预期提供短期反弹空间。但这一反弹的规模与持续时间可能不会很长。“因为上半年的经济数据较好是属于预料之中。无论是宏观经济数据，还是上市公司业绩数据，真正开始显现明显下降趋势将会是在三季度。政策没有任何改变，目前只是市场一厢情愿的预期而已。”

　　从政策环境来看，长江证券认为，最近国务院连续多次召开经济形势分析会，提出保持政策的连续性和稳定性，为下半年的宏观调控定调。下半年以信贷紧缩为标志的实际从紧的政策可能会有所松动，市场环境较上半年应会有所缓解，下半年的市场状况相应也会有所好转，市场的结构性机会也会有所增多。