强周期行业先反弹 基金中长期看好大消费板块

　　经过一段时间的震荡筑底后，强周期性行业再次成为反弹“急先锋”。在多家基金公司看来，当下买周期类股需要胆识和智慧，短期可以博取周期类股收益，中长期则更看好“大消费”板块。

　　周期性行业近来吹响反攻号角，银行、地产和钢铁类股纷纷反弹，煤炭、有色、汽车、机械和建材等行业也大幅放量走高。

　　就基金二季报数据来看，基金持有的周期性行业多数处于低配状态，配置地产板块总体比例仅为2.2%，钢铁和采掘业占比则分别为3.32%和3.51%。然而，7月初到本周一，在对良好中报业绩的预期下，周期类股大幅反弹，地产股累计上涨11.1%，机械和钢铁分别累计上涨约6.9%和5.8%，采掘行业累计上涨4%。

　　大成基金表示，近来股市上涨的一个重要原因是，进入中期业绩披露期，上市公司喜报频传，在一定程度上打消了投资者对经济增速放缓及业绩增速下降的忧虑。

　　记者注意到，近期有卖方研究机构建议，周期股估值和股价均比较便宜，当前要将煤炭股从低配提升至标配。不过，基金经理的犹豫心理仍没有改变，认为未来传统周期性行业利润增长面临挑战，近来的周期股上涨多少有点超跌反弹的意思。

　　兴业合润基金经理张惠萍认为，近期低估值、周期类板块表现要明显较好，如果下半年政策出现放松，那么，周期类股票的机会要好于其他板块，现阶段比较看好周期股超跌反弹机会，而中长期还是看好大众消费品和估值合理的部分医药股，目前仓位有所提升。

　　农银行业成长基金经理曹剑飞认为，当前A股市场很多板块处于历史估值低点，与2008年的情况差不多，但企业利润增速却好于当时，因此投资者不必对市场过度悲观。行业方面，他长期看好大消费行业，食品饮料、家电、商业零售等内需消费性行业将受益于工人工资上涨等因素，业绩增长逐步落到实处。

　　金元比联认为，中国经济短期面临一定通胀风险，但随着年末通胀压力趋缓，传统行业产能利用率不断下降，中期通缩预期会有所浮现。在从通胀到通缩转换过程中，结合当前中国劳动力报酬上升这一趋势，具有定价权，产品需求价格弹性低且能进行规模扩张的产业或许有投资机会，其中包括医药、中低端食品饮料、超市连锁等。

　　大成基金表示，随着上市公司半年报陆续披露，市场对上市公司盈利能力的信心逐步增强，近期市场延续中报行情。同时，资产整合依然是股市投资长久不衰的重要主线，近期上海本地股连续停牌正是重组大幕拉开的征兆。见习记者 巩万龙 (来源：上海证券报)