市场超跌反弹 周期性行业再入私募“法眼”

　　上半年大幅跑赢市场的私募基金，成为各方关注的焦点。弱市当道，私募基金眼中下半年的投资机会在哪儿？据了解，消费、医药、新能源成为私募最为青睐的行业，而银行、地产等低估值的周期性行业的反弹，同样成为私募关注的投资机会。

　　市场预判分歧加大

　　对于下半年市场预判，私募分歧巨大。乐观派如慧安投资董事长沈一慧，在其看来，市场可能在三季度或四季度见底，触底之后将展开一轮不少于两年的牛市。

　　悲观派如天津仙童董事长张晓君，在其看来，目前影响市场的因素中，除了股市下跌导致估值降低外，其他因素都没有什么改变，所以维持看空策略不变，对下半年依然心存谨慎。张晓君表示，“反弹赚小钱，做空赚大钱。未来几年，做空全球是一个大概率事件。”

　　此外，亦有相当部分私募表示将“轻指数，重个股”。在世通资产董事长常士杉看来，市场见底不能单靠内在因素，还要靠政策、业绩预增等外在因素。目前既不是熊市，也不是牛市，而是一个“上蹿下跳”的震荡市，所以给市场的定位是机会大于风险，而且就个股而言有大机会。

　　从私募排排网最新调研报告来看，看涨下半年行情的私募占比45.71%，看跌的占比20%。此外，57.14%的私募认为下半年A股会在2000到3000点间运行，22.86%私募认为A股的运行区间是2000到3500点。

　　再度关注周期性行业

　　紧缩政策导致多数周期性行业在今年来出现深度调整。随着估值的大幅下降，低估值周期性行业近期已经出现反弹“苗头”，这也成为私募眼中的投资机会。

　　展博投资总经理陈锋认为，如果宏观经济回落过快的话，那么到四季度调控政策可能会有所松动，届时周期类股票会有一波反弹行情。此外，和聚投资总经理李泽刚也将估值处于历史底部的，特别是中盘偏大盘的二线蓝筹股作为下半年的主要投资方向。

　　在常士杉看来，现在银行、地产、有色金属、钢铁估值都已经达到1600点的水平，这是绝对低估，所有的投资者都紧盯着它们，既然是低估，一旦市场底部确认，就存在很大的投资机会。

　　丰煜投资总裁兼投资决策委员会主席刘峰则明确指出，在指数跌到一定低位时，指数期货有了大量的对手盘，机构投资者将利用手中的权重股(尤其是银行股)在现货和期货市场同时做多，达到下半年赚钱的目的。

　　据私募排排网研究中心调查，54.29%私募表示会对地产板块进行适度投资，房地产存在阶段性机会，但基于调控政策考虑，没有私募表示对其进行重点配置。此外，部分私募认为银行股超跌，有反弹的要求。调查显示，51.43%私募认为银行板块下半年具有投资机会，仅仅11.43%的私募表示不看好银行的投资机会。

　　消费、医药、新能源受青睐

　　上半年私募取得优异的业绩，精选个股是一个很大的原因。那么，下半年，私募看好哪些板块的投资机会呢？

　　调查显示，消费是最受私募青睐的板块，以74.29%的比例独占鳌头，经历过大幅回调的医药股也得到私募的关注，54.29%私募看好其下半年的表现。此外，新能源、电子信息也获得私募的推荐。

　　陈锋表示，下一个十年，看好经济结构转型中新兴产业带来的机会，包括新能源汽车、医药、信息技术、节能环保等领域。但好公司不一定是好股票，目前的估值水平都太高，市场下跌可能提供了买入的机会。

　　常士杉认为，新兴产业里比较看好物联网、电子信息、生物医药里面的新产品、节能环保、煤化工和受益于通胀预期的稀有金属等。这些股票如果能够跌下来，更有机会。当然，要注意精选个股，下半年，机会绝对是出现在个股的精选和投资结构的变化上。⊙记者 吴晓婧 ○编辑 谢卫国 (来源：上海证券报)