投资100亿元兴建基地 中兴通讯存三大疑问

　　中兴通讯(000063)近日发布公告称，公司将在广东省河源市投资兴建“中兴通讯河源生产研发培训基地”，项目规划占地面积达3000亩，预计投资总额达100亿元。

　　公司方自称项目存风险

　　2010年7月16日，中兴通讯与河源市高新技术开发区管委会签订投资合同书。根据投资合 同，河源高新区管委会统一中性通讯在河源高新区投资兴建“中兴通讯河源生产研发培训基地”，并未中兴通讯的建设投资提供服务和优惠政策支持。

　　2010年7月20日，《证券日报》记者采访了中兴通讯董秘办。

　　工作人员告诉记者，该基地规划面积占地3000亩，其中研发生产基地用地2500亩，职业技术学校用地500亩。预计项目建设工期6年，投资总额预计约100亿元(包括建筑物、构筑物、设备投资和地价款等)，而公司将利用自有资源来完成该项目的投资。他还告诉记者，这个项目会为公司带来良好的投资回报。

　　问题随之而来，这100亿元资金何时才能够得到回报？回收100亿元资金投资的项目又在哪里？

　　上述工作人员简单的回答了记者的提问，他说道：“基于中兴通讯去年一年的盈利比较好，这100亿元的自有投资款项不成问题。资金投入的回报，要根据投入与产出计算，公司应该已经有明细的投资收益资金流量表，但这个表目前我没有看到，但是公司高层领导处应该已经有了，否则不会做这个项目投资的。关于回收投资的项目问题，我相信现在正在落实规划，因为这个基地包括生产和研发，有产品生产肯定会有回报的。”

　　同时，他还告诉记者：“投资必定存在这风险。现在这个项目所存在的风险包括：政策风险与建设风险。”当记者问到这两个风险分别包括什么时，他表示，现在公司方正在和河源管委会谈，管委会反面已经同意了提供优惠政策，但是其中关于优惠政策只是初步商谈，其中没有包括细则，所以，存在不可预知的风险。关于建设风险方面，现在预计的资金是100亿元，但是基建方面，包括水泥、钢筋等原材料的价格是随时变动的，而且，建设时间方面只是预估，不能排除有自然天气等的影响，故建设方面也存在着风险。

　　投资者回报率是关键

　　据记者了解，中兴通讯在7月17日发布的公告中也提到，基地建设项目的计划和建设周期等为初步计划，按照相关规定，项目还需经股东大会审议。该项目的具体实施还须向政府相关部门申请立项、审批及须按照国家法律程序获取项目建设用地，故本项目的项目论证、审批、获取土地、建设施工尚存在不确定性。

　　有通讯行业分析师认为：“此次中兴的项目，我们总体是看好的，从河源本地来说还是从中兴来说，此次建设基地的项目会对双方有益。由于中兴通讯所处地在深圳，从地价成本、人工成本来看相对较高，而河源地区则较低，有利于成本控制。从产品的配套商来看，河源地区生产手机配套产品的厂家较多有利于中兴手机产品的生产。从中兴2009年6100万台手机产量来看，支撑这个基地的建设或许没有问题。”

　　他还表示：“现在所存在的风险包括：政策方面的风险，以及后续投资以及配套设施建设的风险。所谓政策风险包括政策的可持续性，假如，中兴和河源管委会签署5年的优惠政策，而这个项目需要6年时间才能够完成，而剩下的1年建设时间内没有政策支持该怎么办？而且，现在优惠政策并没有明朗化、细化，所以，还需要继续关注。在配套设施建设方面，如果按照中兴的发展态势，会是很好，对周边的配套厂商也会有带动性作用，但是，周边的配套厂商能不能跟上中兴的发展速度与需求，现在也未可知。”

　　另外，他还指出一点，中兴通讯投资100亿元建设基地，对于股民的支持回报率到底有多少还是未知数。“投资100亿元，是由公司自有承担的，这样对投资者应该也有责任，投资者能够从这个项目中获利多少，也是这个项目投资的关键。”

　　据悉，中兴通讯2009年的分红方案为，2009年年度分红，10派3(含税)，税后10派2.7除权日。而在建设基地的6年时间内，分红方案将怎样，还有待观察。

　　作者：杨萌 (来源：证券日报)