美国股市迎来“特别股息季”

　　美国林业领头企业惠好公司（WeyerhaeuserCo.）近期对外宣布，将一次性向股东派发总额达56亿美元的特别股息。在利好消息的推动下，其股价当日大涨6%，在当日的资本市场掀起了不小的波澜。

　　值得注意的是，诸如惠好此类的老牌优质公司向持股人派发特别股息的事件在下半年很有可能会让投资者屡见不鲜。

　　由于美国的资本利得税与股息税很有可能在2011年提高，一些公司就会赶在这之前向股东大量派息，以确保现金更多输送给股东而非政府。

　　现今实行的资本利得税和股息税税率是在前总统小布什力推的减税法案中制定的，该减税法案将投资人的股息税率将由当时的38.6%降至15%，长期资本利得税税率也将从当时的20%降到15%。

　　由于不是永久性法案，此项法案自2003年首次生效，经历了几次美国国会投票表决才得以延续至今。而今年12月31日，它又将面临到期问题。如果延期不再继续，税率就将恢复到法案生效之前的水平。

　　目前，这项小布什时期的重大经济举措在美国债台高筑的情况下受到了越来越大的争议，而国会议员们也因医疗保险改革、金融改革和墨西哥湾漏油等问题而忙得团团转，似乎已将这个法案抛到了九霄云外。

　　如果是这样话，公司大量派发股息也就顺理成章。标准普尔分析师霍华德·西尔弗布拉特（HowardSilverblatt）指出，在里根时代就出现过类似的现象，在税率即将上调之前，公司特别分红曾膨胀式增长。

　　一些市场分析人士指出，内部人持有较多本公司股份的派发特别股息的几率最大，这些公司当中现金流充裕且无特别投资项目的公司尤其值得关注。

　　在标准普尔500指数成份股中，内部人士持股超过10%的公司至少有28家，其中不乏亚马逊和戴尔等知名公司。

　　这无疑给股市中的投机者提供了买入派发特别股息公司股票的良机。然而，这真的是一件天上掉馅饼的好事吗？

　　所谓羊毛出在羊身上，那些派发过特别股息的公司的股价会因除权而降低，毕竟特别股息并不是股价收益率上涨的一种保证。此外，这些用于派发股息的钱并没有被更好地用于例如技术、研发等领域，然而这对公司的长远发展却至关重要。因此对于长线投资者而言，特别股息的派发就未必是一件好事。

　　苹果公司和谷歌公司的现金流状况良好，但它们多年来却没有进行过任何形式的分红，尽管如此，却存在着许多买入这两家公司股票的理由，而不仅仅是期待分红。

　　作者：张愎 (来源：第一财经日报)