华菱钢铁：高端板材完善只是时间问题

　　长江证券维持公司“谨慎推荐”投资评级。

　　长江证券表示，当前华菱钢铁最大的关注点之一在于其PB水平很低。无论是0.78的绝对PB水平还是0.57的相对PB，均已接近公司历史低点。

　　而且，无论经济如何演变，处于中游加工业的钢铁行业长期亏损的可能性几乎为零。短期来 看，处于亏损状态中的钢铁行业，值得我们期待盈利能力的环比恢复。一旦行业出现盈利恢复，公司在产量方面的增长将进一步保障业绩。而且目前公司吨钢市值处于全行业最低水平，向均值回归的预期为股价提供了更高的安全边际。

　　另外，2005年公司引进安赛乐米塔尔为第二大股东。作为全球第一大钢铁企业，安赛乐米塔尔在技术上拥有较强的优势，长期来看，公司必然能够从中获利，逐步实现技术升级。考虑到公司长期以来在钢铁行业的沉淀和积累，相信公司高端品种板材的逐步完善只是一个时间问题。