银信合作叫停银行“不适应” 资金投向转移

　　据知情人透露，7月26日，银监会召集了10多家商业银行开座谈会。到会的商业银行包括国有商业银行及股份制商业银行。

　　银监会召开此次座谈会的目的是听听商业银行对叫停银信合作的反应或意见。这一天距离银监会口头通知信托公司叫停银信合作已经过去24天。

　　银行对 “叫停”不适应

　　叫停银信合作对商业银行的影响有多大？这是当天座谈会上监管部门和商业银行热议的话题之一。据知情人士透露，在此次座谈会上，各商业银行纷纷表示，对此次叫停普遍感到不适应，叫停银信合作对银行收益造成多大的影响还在其次，最主要的是不知如何向购买这些理财产品的客户解释叫停的原因。

　　针对此次叫停银信合作，银监会只是在7月初口头通知了一些信托公司。但直到现在仍然没有正式向信托公司或商业银行下发相关文件。据知情人士透露，7月26日座谈会后的几天来，包括国有商业银行在内的与会商业银行都在准备相关文字，内容是叫停对本行业务所造成的影响，以及对监管部门的建议。

　　监管部门对各商业银行提交相关意见的要求是“越快越好”。理财周报记者了解到，各商业银行目前正就银信合作产品进行压力测试，主要是对叫停影响和后果进行测试。

　　除农行外，其他三家国有商业银行都以问题敏感为由委婉回避了记者提出的与“叫停”相关的问题。记者了解到，目前，各商业银行最担心的事情是，此次叫停银信合作会带来较大量的客户投诉。

　　局面可能非常尴尬。此次银信合作业务全面叫停后，对于已经进入募集期的银信合作产品，可能面临因叫停产生违约风险；部分定期申购赎回的开放式产品可能将全部暂停申购。

　　某商业银行金融市场部的一位人士现在很着急。他表示，此次叫停银信合作确实会给银行带来不利影响。他坦言，信托资金所投项目都是经过审慎评估的，不能说没有风险，但总体看风险是可控的。

　　“现在突然叫停，使用资金的企业可能不会很快还钱给信托公司。虽然银行和信托公司的合作协议里有"提前终止"的相关条款，可以实施提前终止。但购买这些理财产品的客户的收益率会有所下降，相关的解释工作很繁重。”

　　不确定性让银行资金投向转移

　　理财周报记者在位于北京通州区果园地铁站附近的几个国有商业银行营业网点进行了调查。

　　在一个农行网点，工作人员告诉记者，银行没有信托理财产品销售。他向记者推荐了农行开发的“本利丰”人民币理财产品；在另一个中行网点，一位客户经理表示，最近销售信托理财产品是在一个月之前了，目前没有相关产品销售。

　　这位客户经理称，看到了叫停银信合作理财产品的有关消息，但网点还没有接到上级的有关通知。鉴于此种不确定性，这位客户经理建议，将原打算投资信托类理财产品的资金投资于某家保险公司的一种分红型保险产品，既保本，又保息。当然投资期限相较信托理财产品的一年期要长，一般在三到六年；在建行通朝大街储蓄所，大堂工作人员表示，目前没有信贷类信托理财产品——“利得盈”发售。这位工作人员同样建议购买分红型的保险产品。

　　正如许多报道所称，此次监管部门叫停银信合作理财产品主要是基于对信贷投放的审慎态度。今年管理层提出的新增信贷投放目标为7.5万亿元。而据称，今年上半年通过银信合作渠道流出的信贷性质的资金就高达2万亿元。这种状况引起了高层的担忧。担忧来自：一、相当部分银信合作渠道流出的资金是投向房地产领域的，如此情况继续下去，则房地产调控效果前景不乐观；二、对通胀的担忧，大量资金通过银信合作渠道流出，可能给本已缓和的通胀形势带来负面影响。

　　“叫停”背后的故事

　　近来，一篇署名“国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌”，标题为《大陆经济趋缓的调控之道》的文章在广为流传。在很多文章或场合，作为知名金融专家的夏斌也屡被提及，同时被关注的还有他的观点：下半年仍应坚守年初提出的7.5万亿元新增信贷目标。需要注意的新现象是，在严格控制贷款后，最近急速发展的“银信合作”融资动态。截至5月底，“银信合作”规模已达2万亿元，对此应加以监管。在30年改革开放历史中，这方面教训太深刻。几次宏观失控、经济过热，往往都是控制了银行贷款，却疏忽了非银行贷款形成的市场融资。

　　据一位金融学者透露，夏斌的上述观点得到高层的关注和认同。7月初监管部门叫停银信合作应该与夏斌的建议有一定关系。在中国金融界，夏斌以实务派专家著称。早年在央行任职非银司司长时对信托业的发展就曾给予高度重视。 另有消息称，此次叫停可能属于“暂停”性质。重新启动银信合作有赖于相关政策规范的出台。银监会正考虑将信贷类银信合作理财产品纳入银行“表内”统计；同时或将出台《信托公司净资本管理办法》，对信贷类银信合作理财产品占用的净资本，从高计算；此外，还将要求信托公司对信贷类银信合作理财产品计提坏账准备。

　　监管部门还有必要对“叫停”内容进行具体分类。比如出于信贷总量控制的考虑，对信贷类信托理财产品叫停；但不叫停那些投资股票、债券类的信托理财产品。

　　在中国金融业分业经营的大格局下，银信合作是一种创新。银行的理财业务特别是高端私人银行业务的创新需要信托平台的支持和配合。在鼓励创新和防控风险之间，应该掌握好平衡关系。

　　时下，业内人士再次提出，资产证券化可以让信贷资产有效流动，开启这种信贷转让的正常渠道，就可以避免银信合作中所产生的灰色操作。正所谓堵不如疏。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，叫停后应该给银行一个正确的路走，包括银行信贷资产证券化是应该可以开闸的。 (来源：理财周报)