来源：每日经济新闻
作者：凤祥 徐子莫
在本月初银监会叫停银信合作理财产品之后，依然有多家银行和信托公司发售银信合作理财产品，其中多款涉及贷款信托，而且部分银信理财合作产品打起“擦边球”战术，在说明书中有意模糊资金投向。
不过，昨日（7月29日）有消息称，银监会有关负责人表示银信合作并
资金投向变模糊
《每日经济新闻》记者在中国工商银行网站理财产品信息中发现，其名为“稳得利”的信托投资型2款理财产品，该产品募集期为7月28日至7月29日，投资期限分为90天和180天，计划发行量各为30亿元。说明书称，本期产品的投资管理人为工商银行，投资的信托融资项目受托人包括中海信托股份有限公司，中融国际信托有限公司和大连华信信托股份有限公司。
说明书称，此产品主要投资前期已成立的信托融资项目（不含工行信贷资产和票据资产）、银行间债券市场各类债券、货币市场基金、债券基金以及其他货币资金市场投资工具。
但对具体融资项目，说明书的介绍显得含糊不清。说明书称所投资的信托融资项目“均比照我行自营业务的管理标准，严格经过我行审批流程审批和筛选，达到可投资标准，所涉及的信贷资产五级分类均为正常类，信托融资项目用款人比照我行评级标准均在A-级（含）以上；拟投资的各类债券主体评级均达到AA级（含）以上。为满足流动性要求，本期产品投资于高流动性、本金安全程度高的债券和存款等投资品的比例不低于30%”。
记者又调查发现，除极少数产品明确指出了资金投向外，绝大部分银信合作产品都模糊了资金投向的信息。
银信合作或未完全叫停
记者联系到中国工商银行投资业务客服人员询问“稳得利”产品的资金投向，该客服闪烁其词，只是重复产品说明书中出现的模糊描述，对资金具体去向却只字未提。对于记者问及银监会已叫停银信合作的问题，该客服表示银行并没有收到 （通知）说不能做此业务。
据悉，各地银监局只是单方面电话通知所辖信托公司，叫停银信合作产品，但是各大银行均表示没有收到要求暂停银信合作业务的书面通知。
究竟哪些银信合作产品被 “叫停”？有信托人士表示，如果产品于7月3日前通过监管机构报备成功，便应属存量产品，有权发售。但也有银行人士分析称每个信贷产品都需报备，7月3日以后即便是已经成功报备的产品，只要还没出售都可以被叫停。
有媒体报道称，银监会相关负责人表示，叫停说法并不准确，银监会是对银信合作理财产品进行风险控制。该负责人称，对于目前银信合作的现状，需要加以引导。
据悉，2009年全年通过银行发行的信托理财产品规模只有17899.93亿元，而仅今年上半年金额合计就已超过2.8万亿元，如此大规模发行令信贷调控失真。在银监会数次要求压缩银信产品规模无效之后，为了贯彻收缩信贷、调整结构的政策，银监会于7月初全面叫停银信合作，银行今后不得发售信托贷款类理财产品。
银信合作，是银行通过信托理财产品的方式为企业提供贷款。而叫停银信合作的原因，市场普遍认为主要是由于担心急剧膨胀的银信合作理财产品冲击银行资产质量。
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《信托公司净资本管理办法》或下月出台
受益于快速增长的银信合作业务，信托公司第二季度有了一个好收成。中国信托业协会昨日（7月29日）数据显示，今年第二季度信托公司实现净利润65.47亿元，环比大增150.8%。与此同时，有消息人士透露，《信托公司净资本管理办法》或下月出台，信托公司净利润高增长势头或就此打住。
2009年，得益于国务院4万亿投资计划刺激，银行信贷规模一度飙升至9万亿元，今年年初开始，不少银行信贷规模紧张，银信合作业务出现爆发式增长，这也令信托公司收入大幅增长。中国信托业协会公布的第二季度数据显示，截至二季度末，信托业信托资产余额为2.92万亿，环比增23%。
以资金来源划分，信托资产中，单一资金信托仍是大头，截至二季度末余额为2.43万亿，占比83.27%。
此外，基础建设和房地产仍然占据信托公司的半壁江山。二季度末，各信托公司在基础产业和房地产产业的投入比例相对较大，分别为10636.50亿元和3153.63亿元。
受信托资产大幅增长影响，今年第二季度信托公司实现总收入96.28亿元，实现利润65.47亿元，人均利润82.06万元。此前数据显示，今年一季度信托公司总收入38.8亿元，实现利润26.1亿元，人均利润35万元。
但信托公司高增长势头或被“刹车”。据消息人士透露，《信托公司净资本管理办法》或于下月出台，旨在将信托公司可管理的信托资产规模与净资本挂钩，试图以资本充足率来约束信托公司不受限制的规模扩张。
以中融信托为例，2009年末该机构净资产为6.75亿元，其管理的信托资产为1315.33亿元，为净资产的195倍，这样的资产扩张就会成为监管的对象。
消息人士透露，对于信托公司最低的资本金比例，不同种类信托产品的权重如何确定都要做出明确规定。
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