金融衍生品拖后腿 巴菲特二季度净收益降40%

　　6日公布的财报显示，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司的投资基金今年二季度可分配净收益同比大降40%。金融衍生产品受到全球股市下跌的拖累，成为影响巴菲特收益的罪魁祸首。

　　财报显示，伯克希尔公司二季度可分配净收益为19.68亿美元，同比下降40%，合每A类股收益1195美元，低于市场预期的每A类股1360.4美元。不包括部分投资业绩的经营利润则为每A类股1866美元，高于分析师预期的每A类股1456美元。当季末账面价值为每A类股86661美元，较一季度末的水平下降2%。

　　该公司当季投资所得由上年同期的3300万美元飙升至3.81亿美元，但金融衍生产品成为当季唯一亏损项目，账面亏损高达21.76亿美元。其中，股票衍生品亏损18亿美元，去年同期为盈利19.6亿美元；信用违约掉期(CDS)亏损3.2亿美元，去年同期为盈利3.91亿美元。

　　据悉，这批金融衍生产品自2007年开始由伯克希尔公司持有，2020年后到期。自2008年金融危机以来，该公司的股票衍生品投资开始出现亏损。

　　此前有分析指出，美国政府推行的衍生品新规将压缩巴菲特的收益。该新规要求多数衍生品交易方必须提供交易担保品，这可能压低交易带来的利润。投资者因此担心巴菲特可能买回先前卖出的期权，这导致期权价格出现上涨，从而压缩巴菲特的获利空间。

　　伯克希尔公司从2004年开始出售规模数十亿美元的期权合约，赌的是股票市场将会上涨15年，甚至20年。“巴菲特终归需要提供担保品，这只是时间问题，”交易期权的Titan资本集团创办人罗素艾·布拉姆斯表示。

　　不过，伯克希尔公司的核心业务利润高于预期，当季收入增加7%至317.1亿美元。此外，巴菲特亦曾在伯克希尔持有金融衍生品之初表示，衍生品每个季度价值不同，但他相信最终会盈利。

记者 王宙洁 (来源：上海证券报)