来源：《证券时报》
昨日两市股指强势整理，个股保持活跃，成交量维持在较高水平。我们认为，当前市场总体趋势仍处于底部反弹的波动阶段，板块差异化特征会持续较长时期，个股表现将优于同期指数表现。这给投资者操作带来难度，策略上除有效控制仓位，不妨关注板块轮动过程中一些被错杀的
盘面观察，随着前期估值修复、中报预期行情的回落，近期场内热点从低估值大蓝筹转向高增长小市值品种的迹象明显。这从成长股居多的中小板指数连续推高中可以得到印证。而在高增长小市值品种中捕捉下一阶段热点，则可以以调结构的政策演进为出发点，我们首推新能源及消费概念。昨日，新能源板块中以风电、锂电概念为代表的个股表现抢眼，像汇通能源、成飞集成、德赛电池等个股涨幅居前。作为符合产业转型概念的在新能源板块已有资金先行布局的迹象，同时，9月新兴能源产业发展规划的发布也有望带来利好刺激。
另外一类品种是大消费概念，同样位居昨日涨幅前列。在年内消费信心恢复的过程中，伴随城乡居民社会福利水平提高，电器、商业贸易为代表的板块个股值得关注。从近期盘面观察，上述板块中盈利增长稳定的一线品种，反弹过程中资金关注度也明显提高。
而就短线而言，可适度布局抗通胀概念、区域性题材和重组概念股。从上周公布的7月宏观数据观察，短期市场对通胀的担忧仍将保持，通胀概念股将有阶段性投资机会。同时，通胀压力的存在也使得投资策略需具备防御性特征，防御型个股具有阶段性表现机会。如本周以来，疫苗及抗生素类个股普遍上涨，二季度生物医药板块跌幅-9.54%，明显小于同期其他板块跌幅。
当然，短线机会离不开盘中反复活跃的题材热点，像近两日两广题材的活跃，以及昨日文化体制改革会议带来教育传媒类个股的上涨。这类品种是短线资金重点关注的操作标的，可从中选择政策受益明显的品种介入。此外，从前期国资委发言人的表态看，年内确定的重组目标及整合期限，将带给市场央企并购重组这一确定主线。这也是航天军工板块不断走强的主要原因，可紧抓央企承诺可靠度高、未上市优质资产占比较大、注入后业绩增厚较为明显的上市公司。
市场在前期反弹受阻后，快速完成调整得益于热点的有序循环。近日深综指、深成指等相继收复半年线，有望带动上证指数突破2680点强阻力位，这一过程中投资者既要关注权重股的盘中导向，也要观察量能配合下的热点循环情况。而随着反弹高度的延伸，对于指数盘中的快速调整应有警惕。
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