机构扎堆：光大上市首日遭爆炒，人气甩开农行

　　上市当日就有3家机构合计买入光大银行12亿元，其中买入最多的一家机构席位超过8.5亿元

　　8月18日9时30分，上海市委书记俞正声与光大银行董事长唐双宁在五楼交易大厅共同敲响开市锣，这标志着中国光大银行几经挫折终于在2年后正式登陆A股交易。

　　代码为601818

相关公司股票走势

• 光大银行
• 交通银行
• 中信证券
• 农业银行
• 中国平安

　　有“绿鞋”护驾的光大银行上市首日即遭爆炒，上市首日换手率达到85.46%。而交易盘上数字的飙升很大部分应归功于机构。据上海交易所盘后披露的交易公开信息显示，上市当日就有3家机构合计买入光大银行12亿元，其中买入最多的一家机构席位超过8.5亿元。

　　而之前刚刚上市的农行则在首日微涨，甚至险些跌破发行价，之后也一度表现疲软。与之对比，光大银行人气远超农行。

　　上市当日遭爆炒，机构功不可没

　　数据显示，光大银行本次发行网上冻结资金约2095亿元，网下冻结资金约984亿元，总金额超过3000亿元，网下配售比例和网上中签率分别为10.03%和3.63%。与此相对应的是开盘当日的一路飘红。

　　有消息称，有“绿鞋”护驾的光大银行上市首日即遭爆炒，上市首日换手率达到85.46%，次日下降到32.48%。

　　光大的强势离不开机构的捧场。上市之前，机构投资者就对光大银行表示出浓厚兴趣。据上海交易所盘后披露的交易公开信息显示，上市当日就有3家机构合计买入光大银行12亿元，其中买入最多的一家机构席位超过8.5亿元。参与网下配售的基金也大有斩获，获利最丰厚的华夏系基金，共计浮盈超过9500万元。

　　据了解，14家基金公司的29只基金共获得配售4.14亿股，实现浮盈超过2亿元。另有分析指出，在未计算利率、手续费等的情况下，光大银行网上打新收益率为0.655%。

　　国泰君安银行业分析师伍永刚指出，目前光大银行股票的炒作意味已很明显，如果股价高于其合理价格3.4元，将很有可能被进一步炒作，甚至可能在未来几个交易日内达到4元。

　　8月19日，上市之后第二个交易日，光大银行低开0.27%，报3.69元。在前一个交易日连创上市新高后，部分资金已经逢高兑现。当天，光大小幅低开后受到交通银行中期业绩大涨快速拉升带动，一波小幅冲高至3.74元位置。

　　上半年利润达去年全年90%，支撑后市

　　作为国内惟一由国家注资并控股的股份制商业银行，光大银行拥有强大的股东背景及独具优势的光大综合金融平台。董事长唐双宁指出，有人说光大银行上市是“闪电上市”，但这背后是十年磨一剑的执着努力。

　　光大银行称，光大银行原本是一家综合实力并不十分突出的股份制商业银行，靠创新业务取得目前的一系列成绩，包括：首批获得短期融资券主承销业务资格、首批同时获得了企业年金基金托管人和账户管理人两项资格、首家推出人民币理财业务、首家推出固定利率房贷业务等。

　　同时，从光大银行的上市公告书披露的2010年上半年业绩情况来看，某种程度上也印证了唐双宁的话。

　　2010年上半年实现净利润68.3亿元，已达2009年全年利润的90%，盈利水平直线式上升。同时在息差收窄的情况下还实现了提升，净息差已从2009年的1.95%提升到2010年上半年的2.12%，提升17个基准点。

　　另一方面，光大银行的中间业务收入也明显提高。2010年上半年手续费及佣金净收入25.4亿元，已超过2009全年手续费及佣金净收入的80%。

　　而在备受投资者关注的资产质量方面，光大银行也在不断改善。2010年上半年不良贷款余额下降至68.7亿元，不良贷款率下降至0.95%，继续保持“双降”；拨备覆盖率也达到238.1%。

　　唐双宁说：“上半年的业绩更增强了我们的信心。我们相信，随着上市的实现及资本实力的提升，光大银行的业务发展将跨入新的阶段，良好的成长性将日益显现。”

　　发展战略方面，唐双宁指出，“更有内涵的发展”光大银行还要详细的讨论，但至少包括更有效益的发展、更有安全保障的发展、更有后劲的发展、更有创新能力的发展、更有前瞻性的发展、更有凝聚力的发展、更协调的发展、更有品味的发展、更有社会责任的发展九个方面。

　　机构继续看好光大股

　　唐双宁曾表示，光大银行将力争实现资产四年翻番，利润两年翻番，以此回报社会，回报投资人。

　　中信证券研究报告也指出：“本次IPO发行后，光大银行的资本能够满足未来2-3年的发展需要。在基础较小且资本较充足的情形下，2013年末资产总规模翻番这一目标实现的概率较大。”

　　目前在信贷紧缩的情况下，息差收窄仍没有明显缓解，这对于每家以息差为主要业务收入的银行来说，都是“利空”消息。

　　但东吴证券发布的最新研报称，受到央行上调存款准备金率传言以及银监会重拳出击银信合作的影响，8月份以来的两周内，银行板块走势出现回调。统计显示15家上市银行2010-2011年平均动态市盈率为10.68倍和8.79倍，2010-2011年平均动态市净率为1.70倍和1.51倍，目前行业PE、PB估值依然处于历史底部。再加上光大银行流通股本较小以及估值仍存一定上升空间，因此看好这只股票。

　　银河证券也认为，光大银行未来三年仍有望快速成长，主要驱动因素来自于三个方面：IPO后资本充足率显著提高，资产扩张潜力将逐年释放；受信贷政策宽裕度下降的刺激，净息差仍有提升空间；中间业务收入有望保持快速增长。

　　中信证券虽然表示，光大银行在补充资本金后将迎来快速增长期，资产的外延扩张和资产负债结构的优化将提升净息差水平，其已有的零售业务和中间业务优势将继续发扬光大。但分析师也指出，光大银行资产质量风险尚存隐忧。

　　在一个月内农业银行与光大银行相继挂牌上市后，除去正在与中国平安进行资产重组的深发展银行，Ａ股银行板块总市值已超过4.7万亿元。以8月18日收盘价计算，农业银行和光大银行上市新增的Ａ股市值，就让银行板块市值扩大了20%即9300多亿元。在此背景下，未来银行板块对Ａ股市场的影响力将继续凸显出来。

    理财周报零售银行实验室研究员 尹娜/文