机构：短期震荡不改 仍需控制仓位

　　昨日两市大盘整体呈现冲高回落的格局，早盘股指小幅低开后在金融、资源类个股走强的带动下快速拉高，不过由于临近十一假期，投资者盘中追涨情绪不高，最终还是导致沪指于20日均线下方承压回落。截至收盘，两市板块多数处于下跌状态，其中造纸、医疗器械、印刷包装板块 领跌，下跌幅度均在2%以上，而煤炭石油、有色金属、供水供气等板块逆势小幅上涨。

　　被压抑已久的煤炭板块昨日开始崭露头角。由于大秦铁路检修影响进港煤炭运量，秦皇岛港煤炭库存大幅下降。截至9月27日，秦皇岛煤炭库存量为708.47万吨，较上周下降了122.13万吨，降幅为14.70%。大秦铁路检修将持续到10月10日，由此预计秦皇岛煤炭库存可能会进一步下降。而且，由于沿海地区受持续恶劣天气影响，海运不畅，沿海地区煤炭供应多次中断，尤其华东电网存煤已经降到10天以下，需求有偏紧趋势。此外，煤炭板块整体受到基本面的压力而受到抑制，处于市场底部，未有明显反弹。近期美元大幅贬值，大宗商品价格纷纷上涨，估值较低的煤炭板块个股将受到资金的关注，迎来短期交易性机会。

　　从技术上看，两市指数下跌收盘，沪指收阳十字星，市场仍站在2600点和5日均线之上，日线的技术指标KDJ金叉，MACD指标中的绿柱继续缩短，大盘的30分钟和60分钟分时图走势处于上涨之后的震荡修复阶段。后市大盘仍将延续震荡行情，上方关注10日均线密集压力，下方关注5日均线和2600点整数关口的支持。

　　整体来看，节前两市依然较难摆脱横盘震荡的走势，上涨和下跌都缺乏持续的推动力，个股出现大涨也会因为避险因素的存在而面临较大抛压，而且市场也形成了较为清晰的资金流向主线，这就是包括有色金属、酿酒食品等行业景气度较高且存在着一定行业题材催化剂的个股。

　　后市来看，长假期间外盘、资源品走势、三季度经济数据等诸多因素将令市场环境呈现较大的不确定性。昨日晚间有关部门再次出台房地产调控措施，今日走势应密切关注。操作上，建议投资者仍需控制仓位，关注蓝筹类个股动向，等待大盘走势明朗。

　　北京首证

　　-观点组合

　　申银万国 徐明

　　房地产调控措施将施压股指

　　节后股指的走势并不很强，这主要是因为投资者对于宏观调控可能再度出手仍然有所担心。一方面，对于可能非对称性加息的市场传言，央行并没有予以澄清，而是较为罕见地不予置评。从历史情况来看，如果消息不属实，管理层通常的态度是辟谣，此次的不予置评态度暧昧，令人有真有其事的担忧。另一方面，近期国内主要大中型城市的房地产交易量大幅回暖，而交易价格同比继续小幅上涨，由此导致投资者对房地产二次调控的担忧加剧。

　　从技术上看，股指短线仍然处于偏弱势的运行格局之中，能否保持箱体不失，很大程度上取决于基本面，而昨日晚间出台的房地产调控措施势必会对股指形成打压。

　　湘财证券 祁大鹏

　　强势板块决定大盘方向

　　从大盘的走势上看，昨日以有色金属为首的对市场有一定号召力的板块延续强势特征，但大盘还是没能在此类板块的带动下向上突破。这意味着目前的强势板块一旦做多能量有效释放，就会对大盘构成一定的抛压，大盘或因此类板块的调整而发力向下突破。也可以说强势板块决定大盘近期的走势。

　　从技术形态上看，昨日上证综指冲高到10日与20日均线之间遇阻回落，表明上述两条均线对指数有一定的压力。近期日K线组合形态提示，目前是上证综指8月份以来在2610点附近停留时间最长的阶段，由于上述点位对大盘的中期走势意义较大，短线在此停留过久，将有利于做空能量的聚集。因此，近几个交易日指数还不向上突破，大盘有再次拉出中阴线的可能。

　　北京股商

　　技术上不排除二次探底的可能

　　昨日的下跌与节前最后的提现日有关，应该说短期的风险得到了一定程度的释放，今日不应该再延续昨日下午的跌势，我们也注意到股指期货尾盘出现了拉升的现象。但同样，由于是十一假期前的最后一个交易日，多方也不会有大的作为。

　　我们建议十一假期适当控制仓位。首先，从技术上不排除大盘二次探底的可能；其次，近期的反弹主要由有色金属等资源性品种带动，其原因是美元指数的下跌和大宗商品期货价格的上升，但是需要防范十一假期美元指数的反弹和大宗商品期货价格的回调；第三，锂电概念股昨日再次活跃，但并不能在未来几个交易日扮演领涨的角色。 (来源：北京晨报)