中报显示家电行业空调毛利率下滑 成本压力突显

　　上半年"白强黑弱"局势依旧8月底至9月初陆续披露的家电上市公司中报显示，今年上半年延续了去年证券机构的判断，家电行业运行数据同比向好,产量同比大幅增长，总体上"白强黑弱"的格局依然未变。

　　国家统计局数据显示，上半年家电产量同比大幅增长,1-6月份我国空调同 比大增39.5%，达到5992.3万台，创下高两位数增长纪录，达到或超过金融危机前水平。据分析，上半年家电产量同比大幅增长的主要得益于2009年上半年家电产量的低基数。产量同比大幅增长同时，行业整体收入都同比大幅增长。

　　出口进一步回暖。海关最新数据显示，1-5月份，家用电器行业累计出口额153.5亿美元，同比增长26.6%，增幅比1-4月提高了3.9个百分点。其中，空气调节器累计出口1964.7万台，同比增长36.2%;累计出口额34.6亿美元，同比增长30.5%。

　　但上半年原材料价格都有不同程度的上涨，从已公布的几家上市公司中报数据来看，毛利率都有不同程度的下滑，利润同比增幅小于收入增幅，成本压力突显。

　　美的市场份额35%成为最大品牌

　　8月29日，美的电器000527发布的半年财报显示，上半年美的电器收入390.25亿元,同比增长56.72%，实现净利润17.89亿元，同比增长近六成；同时，美的空调市场份额达到35%，成为国内空调业市场份额最大的品牌。

　　半年报显示，美的电器产品销售收入增幅较大。其中,空调及零部件实现收入258.55亿元,同比增长39.85%。不过，由于铜等主要原材料成本上升，以及高能效产品节能惠民补贴收入的影响，上半年公司整体业务毛利率同比下降了5.33个百分点,至17.25%。

　　尽管美的电器上半年整体业务毛利率有所下降，但美的空调以258.55亿元收入水平，以及18.34%的毛利率水平，成为国内空调业销售榜榜主。美的制冷家电集团中国营销总部副总裁王金亮表示，美的空调凭借2010年在变频空调上的发力，变频市场的份额从前一年的27%升至35%，再次稳坐变频空调市场头把交椅的位置。

　　财报显示，美的电器在空调及零部件的营收为258.55亿元，首次超过保持了10年空调霸主地位的格力电器，不仅如此，毛利率水平格力也被美的赶超，美的毛利率水平为18.34%，比格力的16.27%高出2.07个百分点。

　　格力上半年净利润增长近3成

　　格力电器000651近期发布的上半年财务报告显示，上半年格力电器实现营业总收入251.45亿元，较上年同期减少19.83%；实现净利润15.73亿元；其中，空调及配件收入229.72亿元，增长24.8%。净利润增长了27.68%，超过主营收入25%的增长率,也超过去年同期22.65%的净利润增长率。实现归属于母公司所有者的净利润12.31亿元，较上年同期增长29.18%。

　　中报显示，格力电器产品整体毛利率从去年同期的25.47%，下跌至16.07%,减少了9.4个百分点，其中空调及配件的毛利率仅有16.27%，同比更是下滑了9.59个百分点。但在空调市场整体低迷的情况下，格力电器公司市场份额继续提高，行业龙头地位进一步巩固。

　　公告显示，格力电器营业利润及净利润同比有较大幅度增长，主要是报告期内材料成本较上年同期有较大降幅，而公司产品销售均价相对较为稳定，同时公司具有自主知识产权的高科技新产品销售大幅增长提高了公司的盈利能力。

　　格力在中报里披露了最新的募资计划，用于扩大业务规模，主要投资五个项目，即总部商用空调技改扩产项目、武汉商用空调建设项目、郑州家用空调建设项目、年产600万台新型节能环保家用空调压缩机项目、节能环保制冷设备工程技术研究中心技术改造建设项目。海信科龙重组利润递增

　　8月30日公布的海信科龙财报显示，今年上半年海信科龙实现主营业务收入85.03亿元，较2009年同期增长35.75%;归属于母公司所有者净利润3.29亿元，较2009年同期增长26.51%。其中，海信科龙今年上半年空调业务收入占总营业额36.92%，收入较去年同期上升31.10%。另外，海信科龙内销业务占总营业额的74.92%，收入较去年同期增长32.11%;外销业务占总营业额25.08%，收入较去年同期上升47.95%。

　　海信科龙方面表示，报告期内，公司实施了重大资产重组，重组完成后公司规模效应初步显现。优化生产和营销网络布局，促进了市场反应速度的提升。

　　据悉，报告期内，海信科龙非公开发行股份A股购买大股东海信空调所持海信山东空调有限公司100%的股权、海信浙江空调有限公司51%的股权、海信北京电器有限公司55%的股权、青岛海信日立空调系统有限公司49%的股权、青岛海信模具有限公司78.7%的股权以及青岛海信营销有限公司白色家电营销资格。

　　银河证券公司分析师朱力军认为，从重组、扩张等企业的资本层面上，格力电器、美的电器、海信科龙等龙头企业的"大家风范"，使白电上市公司继续成为家电股类受关注的群体。

　　在看好下半年产业利好推动的同时，"我的钢铁网"分析师张铁山则客观判断称，今年下半年家电上市公司的毛利率或将调低。"下半年钢材价格上涨仍有动力，这主要可能要归功于国家对钢铁产业的控制，限制能耗指标和淘汰落后产能均将影响钢铁产品的供应，从而推高钢材价格。"张铁山说，"钢铁、铜等原材料价格走高，或将导致下半年企业成本压力突显，企业毛利率受到影响。 (来源：消费日报)