通胀预期推动大宗商品及资源股行情上涨

　　强烈的通胀预期已从黄金、农产品（000061）价格的暴涨蔓延至整个大宗商品市场。业内人士预言，商品市场或已迎来百年不遇行情。纵观整个金融和商品市场的强劲表现，一波浩浩荡荡的上涨行情已然成熟，而且大有再现2006年百年不遇行情之势。

　　国庆假日结束后的短短三

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• 农产品

　　此前备受关注的黄金在9月底刚刚跨入1300美元时代后，一周时间内又冲破了每盎司1350美元，10月7日其价格一度高至每盎司1364．5元。

　　毫无疑问，强烈的通胀预期是促使本次大宗商品集体走强的重要原因，而策划通胀预期的重要推手，正是以美联储为代表的各国央行。

　　9月21日，美联储重申利率在更长一段时间内将保持极低水平，并声明准备在必要时向市场注入更多资金以刺激经济，美国进一步采取量化宽松措施由此浮出水面。

　　以美联储为代表的各国央行启动量化宽松措施，令原本就流动性泛滥的中国骑虎难下。“国内流动性泛滥已是非常明显，在打压楼市的背景下，游资正通过抬高有色金属、农产品价格的形式寻找出口。”上海鸿凯投资董事长林军亦表示，“而此时美联储启动量化宽松政策，强化了通胀的预期，无异于火上浇油。”

　　大宗商品价格上涨直接带动了国内资源股的上扬，且后者的表现更为疯狂。湘财证券四季度策略报告认为，虽然大宗商品现货价格整体水平已经超出了2008年的峰值，且整体价格上涨并非需求快速上升引起，但目前弱势美元已经战胜高库存，而宽松货币政策将直接表现在大宗商品价格上。因此在美元贬值大宗商品价格上涨的趋势下，煤炭、化工、金属、贵金属和农林牧渔等行业都有阶段性的估值修复动力。除了有色金属和农林牧渔行业估值水平较高以外，煤炭和化工将成为美元贬值和流动性推动的主要受益者。