本土券商会否丧失A股市场话语权？

　　合资券商新一轮“挖人”大战硝烟四起，一些名牌分析师频频跳槽——

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　　“牛人”频频跳槽洋东家

　　继中金公司首席经济学家哈继铭“转会”高盛的消息曝光后，近日，高盛及高华证券旗下研究部又陆续迎来11位A股、H股名牌分析师；这些分析师分别来自中金公司、瑞银、德意志银行和里昂证券。

　　上述分析师，都是知名的业务精准“牛人”；其中包括中金公司原策略分析师王汉峰、国信证券研究所前所长廖绪发。

　　除高盛外，其他合资券商也在大挖本土券商的墙脚。前不久，瑞银证券宣布，任命原申银万国证券研究所副总经理黄燕铭为公司研究主管，原中金公司首席A股策略师高挺为财富管理研究主管，兼任首席投资策略师。

　　连续被《新财富》2005年、2006年和2007年评为内地股票策略分析师第一名的申银万国分析师陈李，2008年10月加盟瑞银证券，出任股票策略研究主管，负责A股策略。此后曾一度转会嘉实基金，最近又重返瑞银证券，担任首席证券策略师。

　　然而，这几位“牛人”转投合资券商还仅仅是冰山一角。一业内人士告诉记者：“外面看到的只是几个首席分析师的变动，其实，其他层面的分析师变动更大。”

　　本土券商为何留不住人？

　　值得关注的是，一些本土券商分析师在接受记者采访时表示，目前虽没转会，但并非没有转会想法，只是暂时还没有找到合适的洋东家；有的人则坦言自己还没有足够的身价能被洋东家看上。

　　为何“牛人”纷纷出走？为何本土券商留不住人才？为何人员流动如此频繁？一位券商人士表示，一方面是行业本身的特点，另一方面则是因为公司体制的原因。

　　“相对于合资券商，本土券商机会少，收入低，而且内部斗争激烈；而合资券商管理体制相对科学合理，学习和培训的机会也多。”一券商分析师告诉记者。

　　随后，记者分别采访了几位刚刚跳槽的分析师。他们之所以选择跳槽，有的是因为公司内部斗争导致心灰意冷，有的则是因为等待多年提职涨薪无望。

　　一位刚刚跳槽至合资券商的分析师说：“感觉不爽的时间长了，自然就有离职的想法，这时往往就经不住诱惑了。毕竟合资券商平台好，薪资高，年轻人觉得有奔头。”

　　另一业内人士表示，薪酬当然是个很重要的因素，但除此之外，外资投行在管理体制、福利上也比国内券商有着明显的优势。

　　将丧失A股市场话语权？

　　合资券商进入中国市场以来，由于项目匮乏、人才缺乏等劣势，暂时在A股市场难成主角，尤其是在A股研究方面，一直是国际化有余而本土化不足。

　　但随着中国大型国企海外上市项目渐少，外资投行的盈利越发需要从A股市场上获取。因此，合资券商一直在本土券商中寻觅人才，在“本土化”上下工夫；而证券行业中的牛人，也在流动中不断向合资券商集中。

　　一接近瑞银证券的人士曾向媒体表示，日后瑞银证券分析师的主要来源，是瞄准一流本土券商中从业时间不长的助理分析师，等挖到瑞银后再进行培养。

　　该公司外方股东人士甚至向瑞银证券高层明言，瑞银证券不需要A股分析师会说英语，也不需要写英文研究报告；需要的是懂中国经济、了解中国企业的分析师。

　　看看合资券商的挖角名单，不仅让人惊叹洋东家的挖角能力，也为日渐失血的本土券商的命运担忧：本土券商在A股市场策略研究的“话语权”，会不会随着人才的流失而减弱直至丧失？

　　一位资深人士说，合资券商“挖人”大战应引起相关部门的高度重视，要想保住优秀人才，首先要创建具有吸引力的环境。“什么时候本土券商能把外资投行的人才"挖"过来，那就说明我们的券商管理体制平台建造得科学合理了。”(吴琳琳） (来源：第一财经日报)