三季度5家金融机构获注资约18亿
PE拼最后机会哄抢地方银行
三个月前,一直专注于TMT以及清洁技术领域的北极光创投董事总经理姜浩天,还关注金融机构,但现在,他也开始青睐金融业。
“最近金融领域太热了,不少基金都在关注这块,特别是银行。一些大的
PE如上海金融产业基金一直对城商行很感兴趣。”姜浩天在接受《华夏时报》记者采访时说,风向转得太快,我们能做的就是持续关注,寻找合适的机会。清科研究中心发布的《2010年第三季度中国私募股权投资研究报告》则显示,今年7-9月间,私募股权投资机构进军金融行业可谓来势汹汹,不仅投资金额排名迅速上升到第三位,而且5家金融机构获得了2.63亿美元(约合人民币17.8亿元)的注资,占该季度总投资额的14%。
“和以往大型商业银行获青睐的情形相比,今年地区和城镇商业银行一直成为PE关注的热点,在第三季度获得了比以往更多的投资。”清科集团董事总经理符星华告诉记者,一是该领域本身良好的上升空间吸引了PE,二是因为今年国家出台了政策鼓励民资进入金融领域以及不断推进中的农村金融建设。
城商行改革受PE热捧
PE扎堆选择进入城市商业银行并非偶然。
随着今年7月中国农业银行A+H的成功上市,国内国有商业银行的改革也完美收官,“按照银行改革从中央到全国再到地方以及村镇的顺序,农行之后轮到的就是城市商业银行了。”一位资深的银行业内人士向记者披露,而这恰恰也是众多资金奋不顾身投入城商行的主要原因,“因为该上市的都上市了,要紧紧抓住剩余机会。”
随着国有和股份制商业银行的相继上市,各地方银行也纷纷将改革的目标瞄准了上市,目前已经成功登陆A股的只有南京银行、北京银行以及宁波银行,其他城市商业银行重组后,可望达到上百家,这意味着如果选对了合适的投资对象,未来PE获利的空间非常巨大。
对此,清科集团的创始人倪正东也向记者坦言,过去由于大型商业银行很难让外来的资金介入,不少PE在其改革之际只能望而兴叹,当最后一个国有商业银行农行成功上市后,地方商业银行便成为力争上市的主流。
“比起其他的领域,投资城镇商业银行的风险相对要低得多,不少PE在选择进入商业银行前都会进行充分的财务考虑,而从回报上看,最终大部分都是稳赚不赔的。”倪正东表示,而且与国有银行和股份制银行相比,这些城镇银行即便整合后恐怕也很难与目前已经成熟的大型商业银行所抗衡,因此PE对期望的回报值也没有那么高。
银行业的第三次改革,已经成为PE介入的最后一次机会。如今城商行的准入价格已经水涨船高,上述资深业内人士向记者透露,一两元每股的价格早已不复存在,如今进入一些相对较好的城商行,价格往往在每股四五块钱,像徽商银行的要求则更高,每股要到6元左右。
姜浩天也直言不讳,通常大的PE基金往往比较倾向于投资中型银行,而对于VC来说,关注金融领域,更多的是关注规模不大的金融机构和服务业。“因为此前中国的金融业都是国家垄断,国有体制上的弱点就是对市场的反映和用户服务做得相对差。因此对于投资人来说,有机会进入当然不会错过。”
根据清科的披露,三季度中,四川北川富民村镇银行便获得了一笔1100万元的投资。“很明显,大家看的是村镇一级银行的潜在发展,如果是同一家PE整合多家村镇银行,那么未来也不排除打包集体上市的可能。”符星华表示。
力寻婆家为上市
流水有情,落花有意,PE的橄榄枝催热了城商行投资,城商行也在主动出击以获得资金。
无论是近期谋求二次重组的广州银行,还是刚刚引入华融资产管理公司的华融湘江银行,“招商引资”几乎都成了改革的必经之路。事实上,真正使得PE能够大举介入的主要原因还在于城商行自身的主动招揽。
据知情人士透露,目前除了广州银行、华融银行等,包括武汉汉口银行、重庆万州银行、哈尔滨银行、包头银行以及烟台银行都在积极寻找合适的资金,其目的就是通过引入资金,完成改革,“最终所有城商行的目的都是一致的——那就是实现上市的梦想。”上述人士表示。
放低准入门槛、政府的大力支持以及相对便宜的价格都是决定PE进入城商行的因素之一。受限于地方经济发展和政府资金有限,不少城商行在改革重组中都需要引入战略或其他形式的投资,为其提供全面的帮助。
“区别于国有和股份制银行,不少地方银行对投资方提供的条件是相对平等的谈判地位,以及可以协商达成的进入价格,这一方面是银行本身的改革需求,另一方面也是希望借助PE的进入为其进行公司结构的治理和技术、人才的多方支持,最终能够实现上市。”上述人士说,因此,尽管多数PE进入城镇银行后往往最后只享有1%甚至2%的股份,但依然乐此不疲,“很可能这是PE进入银行机构的最后一次机会。”
符星华也表示,目前不少城镇银行另辟蹊径,采取小额贷款的模式同样获得了良好的发展,“比如包商银行做的小额贷款,尽管给小企业的贷款每笔只有几万或者10万,但如果企业扶持起来,对银行来说,就成为稳定的客户。”或许,城商行背靠的城市以及广大的村镇市场才是最终吸引PE抑或成功上市的终极砝码。