中国铁建突发性利空引股价重挫

　　异动表现：中国铁建(601186)昨日发布沙特项目巨亏公告后复牌，股价大幅低开，收盘跌5.24%，居沪市跌幅第一名，同时成交创两年新高。同日铁建H股(1186.HK)大跌13.7%至9.63港元，A\H的负溢价率也由16.5%快速下降到8.41%。

　　点评：周一中国铁建因重大项目未公告而停牌 。昨日公司公告称，沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨项目计划于2010年11月13日开通运营。该项目在实施过程中，因实际工程数量比签约时预计工程量大幅增加等原因，预计将发生大额亏损，按2010年9月30日的汇率折算，总的亏损额预计约为41.53亿元人民币。公司表示，该项目将对第三季度利润造成重大影响。如果不能于年度业绩报告前就变更及索赔获得业主的批准，预计将对2010年度利润产生重大影响。

　　公司作为我国乃至全球特大型综合性建设集团之一，近年来频频在海外中标巨额大订单，无疑使市场对公司未来稳健增长抱有较高预期。该突发性利空则使投资者重新审视其海外订单的安全性，也使其业绩增长的基石开始动摇。受此影响，周二该股大幅低开，股价略有反弹未果，成交量更是创出2008年5月以来新高，将9月底以来股价连续上涨的成果吞噬待尽，重新回到历史低位附近运行。

　　需要注意的是，公司提到该项目采用EPC+O&M总承包模式，项目签约时只有概念设计，主要由于业主提出新的功能需求及工程量的增加，该项目在实施过程中，合同预计总成本逐步增加。就上述变化导致合同预计总成本大幅增加，公司已经根据合同向业主递交了变更及索赔资料。目前来看，未来仍有获得赔偿的可能。

　　不过公司三季度业绩不佳或成为事实。在技术上看，由于周二大幅放量下跌，短期内该股较有可能走出低位整理的走势。从中线角度考虑，该股重回低位，投资者可考虑在利空释放过程中逐步中线建仓。